本报告主要关注餐饮旅游行业的最新动态和表现。在近两周内，餐饮旅游行业的表现相对疲软，消费者服务指数下跌3.37%，在中信29个子行业中排名第28位。在个股方面，九毛九、号百控股、首旅酒店和大东海A等表现较好，而华天酒店、西安饮食和众信旅游等则表现较差。行业方面，免税业务落地王府井涨声相迎，海南离岛免税市场有望加速复苏；商业与产业地产受冲击，上海新零售物业市场率先复苏；文旅部开展文化和旅游市场信用经济发展试点验收工作；旅游市场展现内生消费韧性，诸多4A、5A级景区摩拳擦掌待上市。此外，多地疫情反复，国庆旅游恢复程度为20H1以来新低，结构方面仍以周边游为主。免税方面，中免规模效应展现强大壁垒，Q4反弹具有确定性；酒店方面，连锁化率提升和供给格局优化的核心逻辑持兑现，建议关注锦江酒店、华住集团-S以及首旅酒店；旅游方面，复苏空间确定，建议把握股价回调后的左侧布局机会，从基本面角度建议关注天目湖、中青旅和宋城演艺；餐饮方面，建议关注餐饮板块的疫后复苏机会，从经营稳健性和开店成长性角度优选标的，建议关注海伦司和九毛九。
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