贵金属日报：风险情绪持续回升 美元小幅走低

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 当下市场风险情绪有所回升，不过市场对信用风险的定价也同样呈现走高态势，总体而言，黄金价格目前在影响因素相对复杂的情况下，或暂时仍维持震荡格局。但就投资组合配置而言，可以适当逢低吸入黄金资产。 核心观点 ■ 贵金属市场分析 宏观面 据金十讯，英国央行确认将于11月1日进行首次国债出售操作。在英国央行确认出售英国国债后，美国国债收益率扩大涨幅。此外，在美国方面，拜登政府正着手从国家紧急储备中再释放1000万至1500万桶石油，以平衡市场，防止汽油价格进一步攀升，这一度使得原油继续承压。另外，美国政府仍在考虑限制燃料出口。总体而言，目前市场风险情绪有所回升，美元此前持续强劲的走势得到一定缓解。但美联储官员近期仍在向市场传递其较为坚决的鹰派态度，尤其在目前通胀水平依然居高不下的情况下，市场押注美联储继续大幅升息，这使得贵金属价格走势继续受到抑制。总体而言，黄金价格目前在影响因素相对复杂的情况下，或暂时仍维持震荡格局。但就投资组合配置而言，可以适当逢低吸入黄金资产。 基本面 上个交易日（10月18日）上金所黄金成交量为15,086千克，较前一交易日下降2.91%。白银成交量为690,500千克，较前一交易日下降33.85%。上期所黄金库存为3,108千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日上涨16,385千克至1,469,789千克。 最新公布的黄金SPDR ETF持仓为938.21吨，较前一交易日下降0.29吨。而白银SLV ETF持仓为15,135.70吨，较前一交易日下降34.37吨。 昨日（10月18日），沪深300指数较前一交易日下降0.21%，电子元件板块则是较前一交易日下降0.12%。光伏板块则是较前一日上涨0.38%。 ■ 策略 黄金：中性 白银：中性 期货研究报告|贵金属日报2022-10-19 风险情绪持续回升 美元小幅走低 研究院 新能源&有色组 研究员 陈思捷  021-60827968  chensijie@htfc.com 从业资格号：F3080232 投资咨询号：Z0016047 师橙  021-60828513  shicheng@htfc.com 从业资格号：F3046665 投资咨询号：Z0014806 付志文  020-83901026 fuzhiwen@htfc.com 从业资格号：F3013713 投资咨询号：Z0014433 联系人 穆浅若  021-60827969  muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 贵金属日报丨2022/10/19 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 套利：内外反套 金银比价：暂缓 期权：暂缓 ■ 风险 美元以及美债收益率持续走高 贵金属日报丨2022/10/19 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 12 目录 策略摘要 ............................................................................................................................................................................................ 1 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 宏观面 ................................................................................................................................................................................................ 5 重要宏观数据及事件概述 ........................................................................................................................................................ 5 近期机构观点 ............................................................................................................................................................................ 5 美债收益率与利差监控 ............................................................................................................................................................ 6 上期所金银持仓与成交量变化情况 ........................................................................................................................................ 6 贵金属ETF持仓跟踪 ................................................................................................................................................................ 7 贵金属套利跟踪 ........................................................................................................................................................................ 7 基本面 ................................................................................................................................................................................................ 9 上海黄金交易所T+d市场监控 ................................................................................................................................................ 9 金银库存情况监测 .................................................................................................................................................................. 10 相关下游行业市场表现概述 .................................................................................................................................................. 10 今日重要数据展望 ...........................................................................................................................................................................11 图表 图 1: 美国10年期国债收益率丨单位：% ....................................................................................................................................... 6 图 2: 10-2年期利差丨单位：% ........................................................................................................................................................ 6 图 3: 上期所黄金成交量丨单位：千手 ............................................................................................................................................ 7 图 4: 上期所白银成交量丨单位：千手 ............................................................................................................................................ 7 图 5: 黄金ETF持仓量丨单位：吨 ................................................................................................................................................... 7 图 6: 白银ETF持仓量丨单位：吨 ................................................................................................................................................... 7 图 7: 国内黄金期现价差丨单位：元/克 ........................................................................................................................................... 8 图 8: 国内白银期现价差丨单位：元/千克 .................................................................