有色金属锂钴周报：锂价继续高歌猛进，六氟磷酸锂独占鳌头

锂价继续高歌猛进，六氟磷酸锂独占鳌头——有色金属锂钴周报20221016投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。制作人沈照明从业资格号：F3074367投资咨询号：Z0015479联系电话：021-80401745李苏横从业资格号：F03093505投资咨询号：Z0017197联系电话：0755-82723054 1一、品种观点二、行业分析有色金属锂钴周报2.1市场回顾2.2锂供应2.3钴供应2.4锂钴需求2.5库存 2锂钴：锂价继续高歌猛进，六氟磷酸锂独占鳌头品种周观点中线展望锂钴主要逻辑：（1）供给方面：9月，中国碳酸锂和氢氧化锂产量均有所回升，主要原因是四川限电的结束和江西企业产能的提高；8月锂辉石进口有所减少，环比-11.9%。受南非港口罢工影响11月钴短期供给可能会出现短缺。（2）需求方面：9月动力电池产量超59GWH，环比增长18%，装车量达31.63GWH，环比增长14%，新能源车表现突出，产销均突破70万，达历史新高。3C电子方面，8月手机产量环比小幅回升，电脑产量下降。（3）库存方面：碳酸锂9月快速去库，下游库存减少39%。本周LME钴库存仅168吨，较上周减少2吨。（4）整体来看：供应端，碳酸锂和氢氧化锂产量恢复良好，南非港口罢工可能影响国内钴市场供应。需求端，动力电池和电动车市场消费数据良好，需求旺盛，市场预期受到提振，但3C电子终端需求未见起色。此外，回收市场热度不减，废旧三元电池回收折扣系数快速上涨，Pilbara第九次拍卖价格大涨10%，Core Lithium以951美元/吨的成交价完成了首次锂辉石原矿的拍卖招标，均对锂价上涨有明显的推动作用。综合来看，四季度锂供需依旧面临紧张的局面，锂价格上涨势头较强，中期将呈震荡偏强走势。对钴而言，目前成本端形成支撑，南非罢工在情绪面上引导国内钴价上涨，但供需依旧偏宽松，且8月进口有所增长但需求不强，导致钴盐上行受阻，预计中期钴价继续维持震荡。风险因素：疫情蔓延；贸易国政策变化；新的技术突破锂：震荡偏强钴：震荡 3一、品种观点二、行业分析有色金属锂钴周报2.1市场回顾2.2锂供应2.3钴供应2.4锂钴需求2.5库存 42.1.1 市场回顾：锂价再次上行创新高，六氟磷酸锂极为突出锂辉石精矿价格(美元/吨)国内锂化工原料价格(元/吨)◼本周锂化合物价格继续加速走高。分别来看，电池级碳酸锂和氢氧化锂继续上涨，单吨突破52万元，创下历史新高。工业级碳酸锂和氢氧化锂突破50万元高位，涨势不减。◼此外，本周六氟磷酸锂价格暴涨，从节前26.8万至周五突破30万/吨，涨幅高达12.85%。究其原因，应是主原料PCl₅供应紧张和LiF价格快速上涨所致。数据来源：Wind SMM中信期货研究所产品名称2022/9/302022/10/14增量增幅锂辉石精矿(美元/吨)52305260300.57%金属锂(元/吨)2940000294000000.00%碳酸锂(电池, 元/吨)513000526000130002.53%碳酸锂(工业, 元/吨)492500503000105002.13%氢氧化锂(电池，元/吨)510500525500150002.94%氢氧化锂(工业, 元/吨)487500502500150003.08%六氟磷酸锂(元/吨)2685003030003450012.85%020004000600080002019/7/52020/4/52021/1/52021/10/52022/7/5锂辉石精矿(6%,CIF中国)Pilbara拍卖价格02040602022/1/242022/3/252022/5/242022/7/232022/9/21碳酸锂(电池级)碳酸锂(工业零级)氢氧化锂(电池级微粉型)氢氧化锂(工业级) 52.1.2 市场回顾：南非港口罢工影响，钴价有所上涨钴产品价格变化（元/吨）进口钴中间品价格◼本周钴产品价格重新开始全面上涨。除碳酸钴、钴粉以外，主要钴原料都获得不同程度上涨。电解钴上涨最快，增幅达3.45%，或受南非港口罢工影响所致。◼总体来看，钴基本面变化不大，短期受情绪面影响可能上涨，但中长期钴价涨势趋于平缓。数据来源：Wind SMM中信期货研究所产品名称2022/9/302022/10/14增量增幅钴中间品(美元/磅)15.4515.70.251.62%硫酸钴(元/吨)62500632507501.20%氯化钴(元/吨)720007300010001.39%四氧化三钴(元/吨)24250024450020000.82%碳酸钴(元/吨)16750016750000.00%电解钴(元/吨)347500359500120003.45%钴粉(元/吨)36000036000000.00%0102030402021/9/242022/3/242022/9/24钴中间品(美元/磅)010203040502021/9/242021/12/232022/3/232022/6/212022/9/19硫酸钴氯化钴四氧化三钴碳酸钴 62.1.3 市场回顾：本周要闻◼10月6日，南非港口码头运营商Transnet的工人因工资纠纷发起罢工，这可能导致港口服务瘫痪和出口中断。Transnet在南非拥有包括德班港在内的7个港口，德班港是刚果(金)出口钴矿的主要港口，罢工对国内钴价造成影响，目前尚不清楚这次罢工将持续多久。◼10月12日，雅化集团发布公告称，当前国际环境的可能会对矿山开发带来较大影响，导致矿山开发的周期较长，决定终止此前在4月17日决定的雅化国际与加拿大超锂公司的股权认购及矿业权投资事项。◼10月9日，国家能源局印发《能源碳达峰碳中和标准化提升行动计划》。其中提到，要推动电动汽车、换电站等可控充电负荷纳入电网优化控制，推进电动汽车充电等灵活性调节标准制修订。◼10月13日，上海市政府的举行新闻发布会中，上海市经济信息化委副主任汤文侃介绍，将强化新能源汽车推广应用，上海市2025年个人新增购置车辆中纯电动占比将超50%，公交汽车、巡游出租车等新能源占比超过80%。◼根据汽车行业数据预测公司AutoForecastSolutions的最新数据，截至10月9日，由于芯片短缺，今年全球汽车市场累计减产约353.71万辆。数据来源：同花顺盖世汽车Bloomberg SMM中信期货研究所 7我国碳酸锂进口量(吨)2.2.1 锂供给：锂盐进口价格继续走高，锂进口量有所回落数据来源：Wind SMM中信期货研究所我国锂锂辉石进口数量(吨)◼根据海关数据显示，2022年8月，中国碳酸锂进口量为11296吨，环比上涨21%，同比上涨36%。中国锂辉石精矿进口量约为258419实物吨，同比增长104%。将进口数据拆分到收货省份来看，进口碳酸锂总量中，48%到上海，进口锂辉石总量中，39.5%到四川。◼1-8月我国碳酸锂累计进口量为91991吨，累计同比增加65%；锂辉石精矿累计进口172.3万吨，折合21.5万吨LCE。碳酸锂价格(万元/吨) 8我国碳酸锂产量(吨)2.2.2 锂供给：国内锂化合物产量回升数据来源：Wind SMM MySteel中信期货研究所我国氢氧化锂产量(吨)◼有色网数据显示，9月中国碳酸锂产量为32798吨，环比上行10%，同比增加79%；氢氧化锂产量为23861吨，环比上行39%，同比增加45%。◼9月四川疫情导致部分企业生产产量小幅下降，但江西云母提锂企业产能爬坡，整体行业供应水平有所增长。由于10月青海盐湖受低温影响产量有所回落，但江西产能释放会有弥补，预计十月产量环比小幅增长。0500010000150002000025000300001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年05000100001500020000250002018年1月2019年2月2020年3月2021年4月2022年5月锂辉石锂云母盐湖 9锂云母碳酸锂产量2.2.3 锂供给：9月锂辉石和锂云母提锂产量恢复数据来源：Wind SMM中信期货研究所锂盐湖碳酸锂产量◼在产量来源方面，9月份锂云母和锂辉石的碳酸锂产量均有所恢复，其中锂辉石碳酸锂产量为11505吨，环比增长30%，锂云母碳酸锂产量为9741吨，环比增长5.6%。此外，盐湖产量季节性小幅回落，环比减少3.7%，同比增长23%。锂辉石碳酸锂产量020004000600080001000012000140001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年0200040006000800010000120001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年0100020003000400050006000700080001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年 10我国碳酸锂开工率(%)2.2.4 锂供给：锂产品开工率恢复正常数据来源：Wind SMM MySteel中信期货研究所我国氢氧化锂开工率(%)◼9月我国氢氧化锂产能保持不变，碳酸锂产能达46134吨，环比增加约1100吨。◼随着高温限电结束，9月开工率恢复正常，碳酸锂开工率回到75%；氢氧化锂开工率也达到74%的高点。碳酸锂和氢氧化锂产能(吨)010000200003000040000500002018年1月2019年1月2020年1月2021年1月2022年1月氢氧化锂碳酸锂0204060801001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年0204060801001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年 11锂电池废料回收增加(吨)2.2.5 锂供给：回收市场火热，废旧锂电快速上涨数据来源：SMM中信期货研究所三元电池回收折扣系数加速上涨(%)◼9月国内废旧锂电回收共28104吨，回收量环比减少7%，目前市场货源依旧供不应求，其中废旧三元共回收19229吨，废旧三元共回收18,823吨，废旧磷酸铁锂回收8,364吨，废旧钴酸锂917吨。占比分别为67%、30%、3%。共回收镍3,674金吨，钴2,533金吨，锂1,216金吨。◼从回收价格来看，本周废旧三元523电池折扣系数达到182.5%，比上周高出5个百分点，上涨迅速,显示出回收市场依旧火爆。此外，三元废料的供不应求使厂商转向钴酸锂和铁锂废料，钴酸锂电池和磷酸铁锂电池折扣系数较上周分别上涨2.5个百分点和4.5个百分点。4060801001201401601802021/9/242021/12/232022/3/232022/6/212022/9/19钴酸锂三元523磷酸铁锂050001000015000200002500030000350001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月E三元废料总量磷酸铁锂废料总量钴酸锂废料总量 12我国钴湿法冶炼中间品进口量(吨)2.3.1 钴供给：钴原料进口量增加数据来源：Wind MysteelSMM 中信期货研究所我国钴矿进口量(吨)◼据海关网最新数据显示，2022年8月我国钴湿法冶炼中间产品进口量为34777吨，折合约为9390金属吨，环比上涨8.8%，同比上涨60.7%；进口均价为13826美元/吨；1-8月累计进口总量为226791吨，同比增加13.2%，累计进口均价为18973美元/吨。◼进口原料中，2022年8月我国钴矿砂及其精矿进口量为3096吨，折算为248金属吨，环比增长81%，同比增长32%，当月进口均价为6638美元/吨；1-8月累计进口总量为16596吨，同比增加54%，累计进口均价为6182美元/吨。 13我国硫酸钴产量(金属吨)2.3.2 钴供给：钴盐产量环比增长数据来源：SMM M