能源系列报告①：原油背后的各方角力及基本面再梳理

孙羲昱和杨思远两位分析师对原油市场进行了深入研究，认为Q4能源依旧紧缺，布油中枢在95-100美元/桶。OPEC+超预期减产的举动有助于布油夯实85-90美元/桶底部。四季度能源紧缺未改，但宏观情绪依旧是压制油价的主要因素。由于原油的流动性缺失的问题，未来我们认为价格波动大将成为常态。OPEC+超预期减产的背后是生产国与消费国长期立场的对立与矛盾激化，需求依旧有韧性，我们认为行业基本面好于市场的预期。气价高位可能增加对原油需求的转换。