华安证券研究所发布医药策略报告，认为医药行业反弹带来的“龙头回补行情+结构性机会”。总体思考：医药行业反弹带来的“龙头回补行情+结构性机会”。具体思考包括：1. 龙头回补仓位：前期医药持仓相对比较低，在市场的理解下，市场首先会回补辨识度比较高的行业龙头标的，包括CXO龙头以及各细分的龙头，药品龙头恒瑞医药、器械龙头迈瑞医疗、疫苗龙头智飞生物、服务龙头爱尔眼科等等。2. 医疗基建：医疗基建的逻辑可以持续到业绩兑现，推荐迈瑞医疗、开立医疗、麦澜德、伟思医疗、健麾信息、艾隆科技、澳华内镜等，建议关注理邦仪器、海泰新光等。3. 创新药及产业链：推荐荣昌生物、皓元医药、药康生物、特宝生物、艾迪药业；其中肝病治愈龙头特宝生物产品独家、渗透率提升逻辑清晰；艾迪药业作为国内首家口服艾滋病药公司，艾滋病大赛道。建议关注CXO龙头，康龙化成、药明康德、博腾股份等。4. 集采压制反弹逻辑：包括骨科、电生理、IVD等，建议关注骨科（威高骨科、爱康医疗、大博医疗）、IVD（安图生物、亚辉龙、新产业、迈克生物）、电生理（微电生理、惠泰医疗），其他公司可以关注的包括迈普医学等。5. 中药赛道：国家鼓励、政策持续利好，推荐康缘药业、新天药业、广誉远、桂林三金等标的。6. 其中弹性标的包括特宝生物、艾迪药业、博拓生物。风险提示：集采政策不及预期；业绩不及预期。
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