新希望9月出栏点评：出栏加速增长，四季度量价齐升

公司公布2022年9月出栏月报，9月公司销售生猪116.7万头，环比变动23.8%，同比变动24.74%；收入30.23亿元，环比变动37.85%，同比变动151.92%；商品猪销售均价22.96元/公斤，环比变动9.54%，同比变动80.79%。四季度价格持续强势，助推业绩增长。猪价在国庆期间迭创新高，四季度价格持续走强。从供给端看，能繁母猪在2021年6月~2022年4月持续下降，能繁母猪下降仍在影响当期生猪出栏，产能周期影响的猪价至少持续到2023年一季度。需求端来看，四季度整体需求逐步向好，价格高位。四季度公司出栏量有望中枢提升。9月出栏量116万头，环比增速23.8%，提速明显。公司前三季度出栏量990.05万头，以全年出栏目标计，预计四季度公司出栏中枢大幅提升，实现量价齐升。同时成本不断下行，公司窝均断奶仔猪成本在430元/头，育肥存活率目前在85%左右，生产效率提升直接带动养殖成本下降，预计四季度成本改善力度将更加明显，业绩快速提升。风险提示：疫病风险、产品价格波动、原材料价格波动。

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