家电行业在Q3整体需求偏弱，但存在结构亮点。空调和冰箱的需求有所提升，部分公司如飞科和小熊电器表现逆势上涨。同时，部分公司通过切入新能源赛道，实现营收高增。多重因素助力盈利改善，包括原材料价格下降、费用投放收缩和汇兑收益。Q3营收及业绩预测显示，白电企业营收增速区间为+1%~+10%，小家电/新兴成长品类盈利承压，厨电受地产影响相对承压，显示类受益于面板价格下降业绩提升明显。推荐格力电器、飞科电器、新宝股份、美的集团、海尔智家、海信视像、小熊电器、苏泊尔、科沃斯和老板电器。非银行业：预计2022Q1-Q3上市券商业绩整体仍将承压，归母净利润同比下降38.77%。投资业务下滑主要源自市场下滑带动的投资收益率下降，以及2021年同期业绩的较高基数。客需型机构业务仍是Q3券商业绩的分水岭，场外衍生品等客需型业务占比高的券商业绩稳定性更强。投资者机构化将进一步带动券商机构业务增长，产品化能力将成为未来核心竞争力。推荐机构业务产品化能力更强的头部券商中信证券、中金公司H和华泰证券。
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