东鹏饮料发布2022年前三季度业绩预告，预计营收65.4~66.5亿元，同比+17.6%~19.5%，折合22Q3为22.5~23.6亿元，同比+19.6%~25.4%。预计归母净利润11.4~11.8亿元，同比+14.5%~18.1%，折合22Q3为3.9~4.2亿元，同比+20.3%~31.6%。短期来看，22Q4或延续较快增速，全国化逻辑持续兑现。中期关注红牛商标官司进展，但不宜高估其对东鹏动销的冲击。长期来看，品类裂变+渠道扩张+出海战略，三条成长曲线愈加清晰。预计2022-2024年归母净利润为13.37/17.50/21.26亿元，同比+12.1%/30.9%/21.5%，股价对应PE为39/30/25X，维持“推荐”评级。
