[Table_Title] 万联晨会 [Table_MeetReportDate] 2022年10月12日 星期三 [Table_Summary] 概览 核心观点 周二A股两市震荡收涨，创业板指领涨。截至收盘，沪指涨0.19%，深成指涨0.53%，创业板指涨1.15%，沪深两市全天成交额5638亿元，较前一交易日有所缩量；北向资金净流出12.44亿元。从盘面来看，赛道股迎来全面反弹：受到板块龙头三季度业绩预增、动力电池销量高速增长等因素的影响，锂电池板块全天强势，板块内个股掀涨停潮；光伏、储能板块表现亮眼，由于Q4将迎来硅料产能释放，上游原材料价格上涨动能趋弱，而下游需求已处于需求旺季，光伏储能板块有望收益；三季报预增概念受到资金追捧，风险偏好较低的情况下资金更青睐业绩增长确定性高的成长股；同时，一体化压铸、电力等板块概念涨幅居前。下跌方面，受到美方限芯政策的拖累，半导体板块持续走弱；房地产、医药生物、煤炭等行业板块跌幅居前。整体来看，昨日赛道股的集体反弹带动市场情绪修复，但量能小幅萎缩表明市场避险情绪仍处于高位，资金更偏好于业绩高增的高成长高景气度板块和个股。中国9月金融数据重磅发布，M2、社融、新增贷款增速均超预期。央行发布数据显示，中国9月M2同比增长12.1%，增速比上月末低0.1个百分点；人民币贷款增加2.47万亿元，同比多增8108亿元；社会融资规模增量为3.53万亿元，比上年同期多6245亿元。9月末社会融资规模存量为340.65万亿元，同比增长10.6%。继8月数据有所回暖后，9月新增信贷和社融增量超预期回升。整体来看，在政策效能显现、经济逐步修复的背景下，9月份金融数据持续向好。展望四季度，宽信用有望提速，推动我国经济运行回归常态化。行业配置方面，建议关注：1）三季报业绩预喜的高成长高景气度板块的反弹机会；2）稳增长政策再加码，宽信用有望加速落地，基建、地产相关链条有望发力，同时可关注由此催生的银行板块估值修复行情。 [Table_InnerMarketIndex] 国内市场表现 指数名称 收盘 涨跌幅% 上证指数 2,979.79 0.19% 深证成指 10,577.81 0.53% 沪深300 3,727.69 0.18% 科创50 892.74 -0.51% 创业板指 2,261.89 1.15% 上证50 2,539.95 -0.20% 上证180 7,934.49 0.00% 上证基金 6,211.15 -0.03% 国债指数 198.03 0.01% [Table_InterIndex] 国际市场表现 指数名称 收盘 涨跌幅% 道琼斯 29,239.19 0.12% S&P500 3,588.84 -0.65% 纳斯达克 10,426.19 -1.10% 日经225 26,401.25 -2.64% 恒生指数 16,832.36 -2.23% 美元指数 113.29 0.12% [Table_MeetContact] 主持人: 刘馨阳 Email: liuxy1@wlzq.com.cn 证券研究报告 晨会纪要 市场研究 3800 万千财富，与您相连 万联证券研究所 www.wlzq.cn 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 $$start$$ [Table_MeetContent] [Table_Content] 核心观点 周二A股两市震荡收涨，创业板指领涨。截至收盘，沪指涨0.19%，深成指涨0.53%，创业板指涨1.15%，沪深两市全天成交额5638亿元，较前一交易日有所缩量；北向资金净流出12.44亿元。从盘面来看，赛道股迎来全面反弹：受到板块龙头三季度业绩预增、动力电池销量高速增长等因素的影响，锂电池板块全天强势，板块内个股掀涨停潮；光伏、储能板块表现亮眼，由于Q4将迎来硅料产能释放，上游原材料价格上涨动能趋弱，而下游需求已处于需求旺季，光伏储能板块有望收益；三季报预增概念受到资金追捧，风险偏好较低的情况下资金更青睐业绩增长确定性高的成长股；同时，一体化压铸、电力等板块概念涨幅居前。下跌方面，受到美方限芯政策的拖累，半导体板块持续走弱；房地产、医药生物、煤炭等行业板块跌幅居前。整体来看，昨日赛道股的集体反弹带动市场情绪修复，但量能小幅萎缩表明市场避险情绪仍处于高位，资金更偏好于业绩高增的高成长高景气度板块和个股。中国9月金融数据重磅发布，M2、社融、新增贷款增速均超预期。央行发布数据显示，中国9月M2同比增长12.1%，增速比上月末低0.1个百分点；人民币贷款增加2.47万亿元，同比多增8108亿元；社会融资规模增量为3.53万亿元，比上年同期多6245亿元。9月末社会融资规模存量为340.65万亿元，同比增长10.6%。继8月数据有所回暖后，9月新增信贷和社融增量超预期回升。整体来看，在政策效能显现、经济逐步修复的背景下，9月份金融数据持续向好。展望四季度，宽信用有望提速，推动我国经济运行回归常态化。行业配置方面，建议关注：1）三季报业绩预喜的高成长高景气度板块的反弹机会；2）稳增长政策再加码，宽信用有望加速落地，基建、地产相关链条有望发力，同时可关注由此催生的银行板块估值修复行情。 分析师 徐飞 执业证书编号 S0270520010001 万千财富，与您相连 万联证券研究所 www.wlzq.cn 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_PromiseInfo] 证券分析师承诺 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 [Table_MeetReliefTip] 免责声明 本报告由万联证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本晨会纪要仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本晨会纪要是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本晨会纪要所载资料、意见及推测不一致的研究报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本晨会纪要中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本晨会纪要所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本晨会纪要中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。 那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本晨会纪要中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本晨会纪要主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为万联证券股份有限公司研究所，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。未经我方许可而引用、刊发或转载本报告的,引起法律后果和造成我公司经济损失的,概由对方承担,我公司保留追究的权利。 [Table_AdressInfo] 万联证券股份有限公司 研究所 上海 浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦 北京 西城区平安里西大街28号中海国际中心 深圳 福田区深南大道2007号金地中心 广州 天河区珠江东路11号高德置地广场