光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 光大期货煤化工商品日报（2022年10月11日） 一、研究观点 品种 点评 观点 尿素 昨日尿素期货价格走势波动较大，整体偏强震荡，主力合约收盘价2506元/吨，小幅上涨0.04%。现货市场小幅走强，各主产地区价格小幅上调10～30元/吨，目前山东临沂市场价2510元/吨左右。供给端来看，近期行业产能利用率略有提升，但受制于西北地区疫情，当地汽运找车困难，发运受限，促进铁运及其他地区成交好转。另外，前期煤炭价格上涨对尿素带来的成本支撑提升厂家挺价意愿。需求端表现一般，工业支撑力度较弱，农业需求相对偏淡，故当前市场需求仅以部分淡储采购及少量工业需求为主。整体来看，当前尿素现货市场因市场成交好转、成本支撑等因素偏强震荡，但基本面对期货盘面持续上涨的驱动有限，故尿素期价上方空间也相对有限，短期趋势上以偏强震荡思路对待，警惕情绪回落风险，后期关注印标结果、宏观及国际市场影响。 偏强震荡 纯碱 昨日纯碱期货价格震荡走强，主力合约收盘价2530元/吨，涨幅1%。昨日夜盘纯碱期货价格宽幅震荡。现货市场维持稳定，沙河地区重质碱送到价2700元/吨。供应端因前期检修企业复产，近期生产水平提升明显，纯碱行业开机率时隔数月再度回升至90%以上的高位，近两日在91.6%~91.86%附近波动。由于国庆假期之后部分地区疫情反复、另有部分地区环保要求，货物发运受到一定影响，企业累库趋势出现、销区有效供应短期或受冲击。需求端以稳为主，国庆假期期间平板玻璃及光伏玻璃均无产线变化情况，中下游也仍以按需采购为主。整体来看，当前纯碱现货市场以稳为主，期货市场国庆假期前持续上涨，假期后走势有转弱迹象，整体以偏弱震荡思路对待，关注宏观、玻璃及其他建材对盘面的情绪影响。 宽幅震荡 二、市场信息 尿素 1、10月10日尿素期货仓单数量2528张，较上一交易日无变化，有效预报量0张。 2、10月10日国内各地区尿素价格（元/吨）：山东临沂2510；菏泽2500；河北石家庄2530~2540；山西大颗粒汽运参考2470左右，小中颗粒汽运参考2420~2510。 3、2022年10月10日尿素行业产能利用率68.01%，10月9日66.96%。 纯碱 1、10月10日纯碱期货仓单数量2340张，较上一交易日无变化，有效预报量827张。 2、10月10日国内沙河地区重质碱送到价格2700元/吨，较10月9日维持稳定。 3、10月10日国内纯碱行业日度开工率91.86%，10月9日91.60%。 4、10月10日全国浮法玻璃均价1697元/吨，日环比上涨0.06%。 光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 2 三、图表分析 图1：尿素主力合约收盘价（元/吨） 图2：纯碱主力合约收盘价（元/吨） 图3：尿素基差（元/吨） 图4：纯碱基差（元/吨） 图5：尿素主力合约成交和持仓（手） 图6：纯碱主力合约成交和持仓（手） 150017001900210023002500270029003100330035002019-08-092020-08-092021-08-092022-08-0910001500200025003000350040002019-12-062020-12-062021-12-06-600-400-2000200400600800山东基差河南基差河北基差安徽基差江苏基差山西基差东北基差-1500-1000-5000500100015002019-12-062020-12-062021-12-06轻碱基差重碱基差500010500020500030500040500010000300005000070000900001100001300001500002019-08-092020-08-092021-08-092022-08-09主力合约持仓量主力合约成交量(右)010000020000030000040000050000060000070000080000005000001000000150000020000002500000300000035000002019-12-062020-12-062021-12-06主力合约成交量主力合约持仓量(右) 光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 3 图7：尿素09-05-01连续合约价差（元/吨） 图8：纯碱09-05-01连续合约价差（元/吨） 图9：尿素现货价格走势图（元/吨） 图10：纯碱现货价格走势图（元/吨） 图11：尿素-甲醇期货价差（元/吨） 图12：玻璃-纯碱期货价差（元/吨） 数据来源：Wind、光大期货研究所 -500-400-300-200-100010005-01合约价差09-01合约价差09-05合约价差-800-600-400-200020040005-01合约价差09-01合约价差09-05合约价差150020002500300035002021-03-212021-04-212021-05-212021-06-212021-07-212021-08-212021-09-212021-10-212021-11-212021-12-212022-01-212022-02-212022-03-212022-04-212022-05-212022-06-212022-07-212022-08-212022-09-21山东河南河北安徽江苏山西东北10001500200025003000350040002006-01-052007-01-052008-01-052009-01-052010-01-052011-01-052012-01-052013-01-052014-01-052015-01-052016-01-052017-01-052018-01-052019-01-052020-01-052021-01-052022-01-05重碱市场价格轻碱市场价格-1000-800-600-400-200020015002000250030003500400045002019-12-062020-12-062021-12-06尿素-甲醇价差CZCE尿素CZCE甲醇-1500-1000-5000500100012001700220027003200370042002019-12-062020-12-062021-12-06玻璃-纯碱价差CZCE纯碱CZCE玻璃 光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 4 研究成员介绍 ·张凌璐，英国布里斯托大学会计金融学硕士学位，ACCA持证人。现任光大期货研究所资源品分析师，主要从事纯碱、尿素等期货品种的基本面研究、数据分析等工作，2020年5月荣获郑州商品交易所纯碱优秀分析师称号，2020年、2021年连续获得郑州商品交易纯碱高级分析师称号。 ·从业资格证号：F3067502 投资咨询证号：Z0014869 ·E-mail：zhangll@ebfcn.com.cn 联系电话：0371-65618032 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。