光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 光大期货煤化工商品日报（2021年12月28日） 一、研究观点 品种 点评 观点 尿素 昨日尿素期货价格高开低走，现货市场继续回暖，各地区上调幅度在20～70元/吨不等。当前尿素日产量约13万吨，后几日或有气头企业复产，预计尿素供应将有所提升。需求端因前几日部分地区供应下降、发运略微受阻等因素影响刺激中下游采购热情，同时提涨尿素现货价格。当前尿素企业待发量尚可，临近元旦假期，企业存在继续收单意愿，但随着价格的进一步上涨，中下游采购情绪或再次被压制。整体来看，目前尿素市场处于上下游僵持阶段，供需两端博弈也将继续进行，预计短期尿素盘面将继续以区间宽幅波动为主。 供需博弈继续 盘面区间波动 纯碱 昨日纯碱期货价格在周五夜盘走弱的基础上出现反弹，昨日夜盘维持区间波动趋势。现货市场继续偏弱运行，各地区轻质碱价格下调50～100元/吨，个别地区重质碱价格下调100元/吨，短期现货价格暂未出现止跌迹象，在一定程度上对期货盘面产生拖累。基本面来看，供给端近期因个别企业装置故障导致纯碱产量暂时受影响，行业开机率也下调至77.21%。需求端暂时未有较大变化，下游采购仍以刚需为主。整体来看，目前纯碱现货市场整体情绪依旧偏弱，期货盘面暂时也未有明显利好支撑，预计短期纯碱期货价格继续以弱势整理为主，趋势性不明。 弱势整理 二、市场信息 尿素 1、12月27日纯碱期货仓单数量22319张，较上一交易日-3张，有效预报量385张。 2、12月27日国内各地区尿素价格（元/吨）：山东临沂2560；菏泽2520~2530；河北石家庄2450；河南商丘2510；山西大颗粒2420~2430汽提，小颗粒2400~2410汽提。 纯碱 1、12月27日纯碱期货仓单数量549张，较上一交易日无变化，有效预报量564张。 2、截至12月27日，国内纯碱行业日度开工率77.21%，日损失量2.17万吨。 3、截至12月27日全国玻璃均价2094元/吨，环比下降0.74%。 光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 2 三、图表分析 图1：尿素主力合约收盘价（元/吨） 图2：纯碱主力合约收盘价（元/吨） 图3：尿素基差（元/吨） 图4：重质纯碱基差（元/吨） 图5：尿素主力合约成交和持仓（手） 图6：纯碱主力合约成交和持仓（手） 1000150020002500300035004000-600-400-2000200400600800山东基差河南基差河北基差安徽基差江苏基差山西基差东北基差-800-600-400-200020040060080010001200140010001500200025003000350040002019-12-062020-12-062021-12-06重碱基差重碱市场价纯碱期货主力合约收盘价50001050002050003050004050001000030000500007000090000110000130000150000主力合约持仓量主力合约成交量(右)0500001000001500002000002500003000003500004000004500005000000500000100000015000002000000250000030000003500000主力合约成交量主力合约持仓量(右)15001700190021002300250027002900310033003500 光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 3 图7：尿素05-01合约价差（元/吨） 图8：纯碱05-01合约价差（元/吨） 图9：尿素现货价格走势图（元/吨） 图10：纯碱现货价格走势图（元/吨） 图11：尿素-甲醇期货价差（元/吨） 图12：玻璃-纯碱期货价差（元/吨） 数据来源：Wind、光大期货研究所 90014001900240029003400山东河南河北安徽江苏山西东北1000150020002500300035004000重碱市场价格轻碱市场价格-800-700-600-500-400-300-200-100010015002000250030003500400045002019-12-062020-01-062020-02-062020-03-062020-04-062020-05-062020-06-062020-07-062020-08-062020-09-062020-10-062020-11-062020-12-062021-01-062021-02-062021-03-062021-04-062021-05-062021-06-062021-07-062021-08-062021-09-062021-10-062021-11-062021-12-06尿素-甲醇价差CZCE尿素CZCE甲醇-1500-1000-5000500100012001700220027003200370042002019-12-062020-12-062021-12-06玻璃-纯碱价差CZCE纯碱CZCE玻璃-350-300-250-200-150-100-50016001800200022002400260028003000320034002021-09-032021-10-032021-11-032021-12-0305-01合约价差UR201.CZCUR205.CZC-500-400-300-200-100010020020002200240026002800300032003400360038002021-09-032021-10-032021-11-032021-12-0305-01合约价差SA205.CZCSA201.CZC 光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 4 研究成员介绍 • 张凌璐，英国布里斯托大学会计金融学硕士学位，上海大学国际经济与贸易学士学位，现任光大期货研究所资源品分析师，主要从事尿素、纯碱等期货品种的基本面研究、数据分析工作。常年担任各类资讯平台、媒体讲师，多次接受国内主流媒体、财经频道采访，研究成果常期在各类媒体官方网站、财经公众号发表。2020年5月荣获郑州商品交易所纯碱优秀分析师称号，同年11月荣获郑州商品交易所2020年度纯碱高级分析师称号。 ·从业资格证号：F3067502 投资咨询证号：Z0014869 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。