宏观专题：制造业投资缘何高增？后续如何演绎？

报告指出，制造业投资是21年以来拉动固投的主要分项，对固定资产投资的月均拉动达到了4.05%，远高于基建投资和房地产投资。制造业投资缘何保持高增速？首先，本轮库存周期相对扁平，企业补库存带动产能利用率稳步回升，制造业企业扩张意愿加强。其次，制造业技改投资和高技术制造业投资的高增是制造业投资保持稳定增长的重要原因。最后，制造业企业在贷款的总量和结构上都有明显的优化。后续来看，制造业投资大概率会因为利润增速以及需求端的放缓而逐步回落，但多因素支持下预计制造业投资在年内仍能保持一定韧性。全年制造业投资预计将达到9%。