英国养老金冲击可能成为海外风险的开端。英国负债驱动型养老金对利率衍生品有迫切需求，互换类衍生品被LDI策略养老金大肆使用，使得尾部风险可能引发“利率走高-债券和利率衍生品折价-抛售流动性最好的金边债弥补保证金”的死循环。英国养老金整体基金化比率明显提升，风险比美国更大。英国养老金危机的成因可以近似等于六成的雷曼案例加上四成的长期资本管理公司案例，但系统性风险尚且处在可控位置。全球经济衰退风险更需要担心。
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