投资策略：国庆长假要闻全知道

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 市场策略研究 2022年10月08日 投资策略 国庆长假要闻全知道 一、海外假期要闻概览 1、欧元区通胀水平超预期上行，通胀拐点难现； 2、美国9月PMI不及前值，经济景气度显著下行； 3、欧美宣布对俄制裁措施，地缘政治风险增加； 4、美国核心PCE意外上行，加剧通胀担忧； 5、美国9月非农就业数据再超预期，紧缩预期持续加码； 6、OPEC+不顾美国施压大幅减产，油价有望反弹。 二、国内假期要闻概览 1、地产行业边际放松，政策持续发力； 2、十一黄金周消费持续修复，但不及去年同期水平； 3、国庆节期间人员流动增加，新冠疫情风险仍存； 4、9月财新PMI降至收缩区间，市场信心明显减弱。 三、其他要闻（详见正文） 四、假期大类资产表现概览 1. 全球核心指数：国庆期间全球重要股指集体收涨，MSCI新兴市场（+2.51%）优于MSCI发达市场（+1.64%），巴西IBOV、日经225和澳洲标普200表现相对占优。 2. 美股与港股行业：美股市场指数全面上涨，能源、工业和材料表现较好，成长、大盘风格占优；港股市场同样跟随上行，非必需性消费、能源业与原材料业表现较好。 3. 其他大类资产：大宗商品多数上涨；债券方面，美债长短端利率均回升，10Y美债到期收益率上行至3.88%；汇市方面，离岸人民币小幅升值、欧元贬值，美元指数小幅上涨0.6%。 风险提示：1、海外市场波动加剧；2、宏观经济超预期波动；3、疫情风险不确定性。 作者 分析师 王程锦 执业证书编号：S0680522070004 邮箱：wangchengjin@gszq.com 相关研究 1、《投资策略：10月关注哪些行业？——行业比较月报 第22期》2022-10-06 2、《投资策略：市场回顾（9月5周）——节前观望》2022-10-01 3、《投资策略：市场情绪重回年内低位——交易情绪跟踪第161期》2022-09-28 4、《投资策略：美元美债新高，交易盘再流出——外资周报第137期》2022-09-27 5、《投资策略：低位价值仍是最小阻力——策略周报（20220925）》2022-09-25 2022年10月08日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、海外假期要闻概览 ........................................................................................................................................ 3 1.1、欧元区通胀水平超预期上行，通胀拐点难现 ........................................................................................... 3 1.2、美国9月PMI不及前值，经济景气度显著下行 ....................................................................................... 3 1.3、欧美宣布对俄制裁措施，地缘政治风险增加 ........................................................................................... 3 1.4、美国核心PCE意外上行，加剧通胀担忧 ................................................................................................. 3 1.5、美国9月非农就业数据再超预期，紧缩预期持续加码 .............................................................................. 4 1.6、OPEC+不顾美国施压大幅减产，油价有望反弹 ........................................................................................ 4 二、国内假期要闻概览 ........................................................................................................................................ 4 2.1、地产行业边际放松，政策持续发力 ......................................................................................................... 4 2.2、十一黄金周消费持续修复，但不及去年同期水平 ..................................................................................... 5 2.3、国庆节期间人员流动增加，新冠疫情风险仍存 ........................................................................................ 5 2.4、9月财新PMI降至收缩区间，市场信心明显减弱 ..................................................................................... 5 三、其他要闻 ..................................................................................................................................................... 6 四、假期大类资产表现概览 ................................................................................................................................. 7 4.1、全球核心指数 ....................................................................................................................................... 7 4.2、美股与港股行业表现 ............................................................................................................................. 7 4.3、其他大类资产表现 ................................................................................................................................ 8 风险提示 .......................................................................................................................................................... 10 图表目录 图表1：国庆期间全球核心指数表现（10.03-10.07） ............................................................................................ 7 图表2：国庆期间美股市场与行业指数涨跌幅（10.03-10.07） ............................................................................... 7 图表3：纳斯达克/道琼斯工业、罗素2000/标普500走势 ...................................................................................... 8 图表4：国庆期间港股市场与行业指数涨跌幅（10.03-10.07） ............................................................................... 8 图表5：国庆期间大类资产表现概览（10.03-10.07） ............................................................................................ 9 图表6：铜金比、油金比走势 ............................................................................................................................... 9 图表7：伦敦金价/CRB工业金属走势 ................................................................................................................... 9 图表8：德美利差走势（%，基于10年期国债利率）.......................................................................................... 10 图表9：SPX-ERP与VIX指数走势（%） ............................................................................................................ 10 2022年10月08日 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 一、海外假期要闻概览 1.1、欧元区通胀水平超预期上行，通胀拐点难现 欧盟统计局陆续公布欧元区通胀数据，欧元区9月调和CPI同比初值从上月的9.1%继续攀升至10%，续创历史新高，也高于预期的9.7%，并为连续第五个月超过预期；调和CPI环比初值上升1.2%，高于预期的0.9%，及前值0.6%。8月欧元区PPI同比上升43.3%，高于市场预期的43.2%，前值为37.9%；环比增速继续上行至5%，创今年3月以来最高。 点评：自9月初大幅加息后，欧元区通胀水平仍超预期大幅度上行，能源和食品供应冲击是欧洲通胀的主要驱动力。通胀高企、能源危机和经济衰退风险给欧洲经济带来多方面挑战，欧洲各国实现经济软着陆的难度增大。预计当前欧洲通胀水平尚未见顶，且欧洲央行在10月议息会议上大幅加息的