[Table_Title] 食品饮料行业周报 乳粉注册制正式实施，国产品牌迎发展机遇 2018 年 01 月 08 日 [Table_Summary] 【投资要点】  上周食品饮料行业上涨4.28%，上证综指上涨2.56%，沪深300上涨2.68%，创业板上涨2.78%。食品饮料各子行业中，啤酒涨幅7.81%，涨幅最大。2017年初至今涨幅排行中，食品饮料排第4位，涨幅4.28%。  2018年第一周，食品饮料板块呈现普涨格局，为2018年开了一个好头。受益于十年来首次提价这一利好刺激，啤酒板块涨幅最大。据悉，本次提价源于原材料及人工成本的上涨。去年以来，乳制品行业逐渐走出阴霾。液奶方面，面对激烈的竞争，部分乳企凭借其优质的产品和渠道，抢占市场份额。未来，随行业回暖，伊利、蒙牛、光明等优势乳企有望实现营收和净利的快速增长。乳粉方面，奶粉注册制1月1日已正式实施，国产奶粉行业已然面临新的发展机遇。随着贴牌、代加工和假洋品牌被出清，市场必然逐步走向有序发展。未来，各主要乳粉企业之间也将充分竞争，部分企业退出在所难免，优势品牌奶粉的市场份额有望获得提升。谨慎看好：光明乳业（600597）。建议关注：伊利股份（600887）、燕塘乳业（002732）、天润乳业（600419）。 【配置建议】  建议关注乳制品龙头相关标的。 【风险提示】  食品安全问题；  经济增速大幅下滑。 [Table_Rank] 强于大市（维持） [Table_Author] 东方财富证券研究所 证券分析师：陈博 证书编号：S1160517120001 联系人：高思雅 电话：021-23586487 [Table_PicQuote] 相对指数表现 [Table_Report] 相关研究 《白酒行业景气维持，继续看好今年业绩》 2018.01.02 《啤酒产量降幅收窄，成功转型尚需时日》 2017.12.24 《二线名酒控量提价，看好白酒来年业绩表现》 2017.12.18 《乳制品整体趋势向好，注册制机遇大于挑战》 2017.12.11 《白酒提价显需求旺盛，建议关注相关龙头》 2017.12.04 (0.04)0.160.360.560.770.971/53/55/57/59/511/51/5食品饮料沪深300 [Table_Title1] 行业研究 / 食品饮料 / 证券研究报告 挖掘价值 投资成长 敬请阅读本报告正文后各项声明 2 [Table_yemei] 食品饮料行业周报 正文目录 1.行情回顾 ........................................................ 3 1.1.食品饮料板块上周市场表现 ...................................... 3 1.2.各子行业市场表现 .............................................. 3 1.3.个股市场表现 .................................................. 4 2.行业动态 ........................................................ 5 2.1.行业资讯 ...................................................... 5 2.2.公司资讯 ...................................................... 6 3.本周观点 ........................................................ 7 3.1.食品饮料行业会议前瞻 .......................................... 7 3.2.行业研判 ...................................................... 8 4.行业重点关注公司 ................................................ 8 5.风险提示 ........................................................ 9 图表目录 图表 1 ：食品饮料行业和各指数上周市场涨跌幅对照图 ................. 3 图表 2 ：食品饮料各子行业上周涨跌幅 ............................... 3 图表 3 ：食品饮料行业上周个股涨幅排名前十图 ....................... 4 图表 4 ：食品饮料行业上周个股跌幅排名前十图 ....................... 4 图表 5 ：食品饮料行业会议前瞻 ..................................... 7 图表 6 ：行业重点关注公司 ......................................... 8 敬请阅读本报告正文后各项声明 3 [Table_yemei] 食品饮料行业周报 1.行情回顾 1.1.食品饮料板块上周市场表现 上周食品饮料行业上涨4.28%，上证综指上涨2.56%，沪深300上涨2.68%，创业板上涨2.78%。食品饮料各子行业中，啤酒涨幅7.81%，涨幅最大。2017年初至今涨幅排行中，食品饮料排第4位，涨幅4.28%。 图表 1：食品饮料行业和各指数上周市场涨跌幅对照图 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 1.2.各子行业市场表现 上周A股食品饮料行业的八个三级子行业中白酒、乳制品、调味品、肉制品、啤酒、软饮料、食品综合和其他酒类分别涨跌了4.78、3.4、1.86、4.75、7.81、2.57、1.28和3.18个百分点。 图表 2：食品饮料各子行业上周涨跌幅 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%5.0%食品饮料上证综指沪深300创业板指0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%白酒乳制品调味品肉制品啤酒软饮料食品综合其他酒类 敬请阅读本报告正文后各项声明 4 [Table_yemei] 食品饮料行业周报 1.3.个股市场表现 上周板块内涨幅最大的前十只股票为井神股份、青岛啤酒、燕京啤酒、千禾味业、张裕A、龙大肉食、威龙股份、洋河股份、重庆啤酒、贵州茅台。 图表 3：食品饮料行业上周个股涨幅排名前十图 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 上周板块内跌幅最大的前十只股票为华统股份、香飘飘、中宠股份、沱牌舍得、汤臣倍健、得利斯、今世缘、加加食品、口子窖、元祖股份。 图表 4：食品饮料行业上周个股跌幅排名前十图 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 0%2%4%6%8%10%12%14%-25%-20%-15%-10%-5%0% 敬请阅读本报告正文后各项声明 5 [Table_yemei] 食品饮料行业周报 2.行业动态 2.1.行业资讯 李克强签署国务院令公布修订后的《食盐专营办法》（食品伙伴网） 国务院总理李克强日前签署国务院令，公布修订后的《食盐专营办法》，自公布之日起施行。《办法》强化了食盐质量安全的管控措施，在规定盐业主管部门负责管理食盐专营工作基础上，增加规定国务院食品药品监管部门和县级以上地方人民政府确定的部门负责食盐质量安全监督管理；增加对食盐企业及其董事、监事、高级管理人员的信用管理，建立健全信用信息记录和公示制度的规定；明确禁止销售不符合食品安全标准的食盐，完善了禁止作为食盐销售的产品类别；进一步完善法律责任，加大对违法行为处罚力度。 网红进口牛奶 再登质量“黑榜”（广州日报） 澳大利亚网红牛奶“德运”再登我国质量“黑榜”。日前国家质检总局进出口食品安全局发布2017年11月未准入境的食品化妆品信息，涉及乳制品及其原料产品共16批次85.7吨。其中就包括德运牛奶、艾恩摩尔牛奶等知名品牌，拦截原因包括腐败变质、超过保质期、货证不符等。据悉，本次在列的不合格产品均已依法退货或销毁处理。在业内人士看来，即使是知名进口品牌，其要顺利入境并适应中国市场的话，自身仍有不小改进空间。 大连四类食品出口居全国之首（中国经济时报） 日前，国家信息中心“一带一路”外贸大数据研究所与海关出版社首次发布针对“一带一路”食品进口需求的指数产品，其中，大连出口的明太鱼、比目鱼、芸豆、扇贝等四类食品居全国之首。据了解，其中，芸豆出口4372万美元，占全国出口总额的39%；明太鱼出口4255万美元，占比72.3%；比目鱼出口2175万美元，占比92.6%；扇贝出口838万美元，占比71.4%。 普通牛奶奶粉不会增加婴幼儿糖尿病风险（新华网） 一项长达15年的多国研究2日说，1型糖尿病遗传易感婴幼儿喝由牛奶制成的普通配方奶粉不会增加罹患1型糖尿病的风险。此前有研究认为，婴幼儿早期接触牛奶蛋白质等复杂外源蛋白质，可能增加易感个体罹患1型糖尿病的风险。为此，一项名叫“TRIGR”的试验从2002年开始跟踪研究了15个国家的婴儿，每个婴儿都有至少1名家人受1型糖尿病影响，出生时的血检显示他们自身也是具有遗传倾向性人群。结果显示，普通奶粉组和特制奶粉组之间未显示出统计学意义上的差别。 啤酒涨价折射中国制造升级痛点（21世纪经济报道） 日前，包括华润雪花、青岛、燕京啤酒在内的多家啤酒企业公告将对产品进行价格调整，价格涨幅高低不一，据悉，提价是受啤酒原材料及人工成本大幅上涨的影响。中国啤酒业因为市场竞争激烈的缘故，近十年没有出现价格普涨的现象。 婴幼儿配方奶粉产品配方注册进展（中国奶业协会） 2018年1月4日，国家食药总局公布第35批婴幼儿配方奶粉产品配方注册目录信息，批准7家企业共37个婴幼儿奶粉产品配方注册。至此，国家食药监总局共批准133家婴幼儿配方奶粉生产企业337个系列的989个产品配方注册。批准的产品配方中，国内产品配方占总数的77%，国外产品配方占23%。在批准注册的婴幼儿配方奶粉产品配方中，牛奶粉产品配方774个，占78%；羊奶 敬请阅读本报告正文后各项声明 6 [Table_yemei] 食品饮料行业周报 粉产品配方215个，占22%。 2.2.公司资讯 青岛啤酒否认价格全面上调 5日午间，青岛啤酒发布澄清公告，否认其对价格进行大幅度上调。青岛啤酒称，由于公司2018年面临包装材料价格上涨，生产成本增加等压力，本公司拟对部分区域的部分产品进行价格上调，并非全部产品，以部分消化成本上涨压力，拟涨价部分产品的平均涨价幅度不超过5%。。 天宝食品控股股东承运投资减持548万股 天宝食品3日午间公告，该公司控股股东大连承运投资集团有限公司于2018年1月2日减持该公司无限售条件流