【国金电新】光伏EVA树脂：报价波动不改景气度向上，持续推荐据第
【国金电新】光伏EVA树脂：报价波动不改景气度向上，持续推荐据第三方平台，本周EVA树脂光伏料报价2.3-2.4万元/吨，个别企业报价环比略降500元/吨，我们认为主要由于天利高新产能近期投产，贸易商对发泡、线缆料等产品出货行为带来价格波动，同时个别厂家报价差异。价格波动不改景气度向上，排产提升持续修复盈利：天利高新投产符合市场预期，考虑到光伏料爬产时间，预计年内光伏料贡献较少，同时考虑后续斯尔邦等在产企业的检修计划，Q4光伏料供给端波动较小；需求端看，随硅料产能释放，9月组件排产环比提升约10%，10月排产继续提升10%以上，预计随着Q4硅料供给增长推动组件出货提升，且线缆、发泡等领域逐步进入旺季，光伏料供需基本面具有较强支撑，价格拐点已现。光伏EVA供需持续紧张，高景气有望延续2年以上：近年新增EVA产能已基本释放，2024年前新增装置仅天利高新、古雷石化（预计年底至23年初投产）、宝丰能源（预计23年中投产）合计75万吨，考虑装置爬产等因素，23年光伏料供给增量较少，国内供给增量主要来自现有装置光伏料比例提升。在下游光伏需求确定性较高的背景下，预计23-24年光伏EVA供给持续紧张，甚至出现阶段性紧缺，23年光伏EVA树脂将成为产业链最紧缺的环节之一。投资建议：持续推荐国产光伏EVA树脂龙头【联泓新科】、受益于EVA涨价和下游排产上升单平盈利有望提升的胶膜企业【福斯特】【海优新材】【鹿山新材】，关注【东方盛虹】【荣盛石化】。
