宏观策略日报：央行上调远期售汇业务外汇风险准备金率至20%

央行上调远期售汇业务外汇风险准备金率至20%，以稳定外汇市场预期，加强宏观审慎管理。该政策是央行逆周期调节工具之一，旨在维护美元兑人民币汇率于合理水平双向波动。此前，央行曾两次将外汇风险准备金率由0上调至20%，分别发生于“811”汇改后的人民币快速贬值后和中美贸易摩擦背景下。总体来看，外汇风险准备金率的调整对汇率的走势影响有限，更多是信号意义。目前，人民币贬值压力仍存，但央行已采取其他措施稳定外汇市场预期，如对外汇存款准备金率的下调。未来，人民币汇率走势将取决于经济周期基本面的具体情况。