食品饮料：至暗时刻已过，静待盈利改善

食品饮料行业研报总结：调味品行业环比改善明显，但成本上涨毛利承压；乳制品行业品类分化明显，需求仍待观察；啤酒行业高端化和提质增效继续演绎，经营韧性凸显，盈利能力持续提升。预计下半年，把握板块低基数效应与成本下行双主线，从行业长期发展角度，关注下沉市场覆盖率变化、公司对上下游的控制能力及对产品结构升级的趋势演变。