光迅科技(002281)是一家专注于通信领域的公司,其产品组合主要包括传输、接入和数据。2022年上半年度,公司营业收入和净利润均有所增长,但Q2单季度业绩略低于预期。公司PON业务保持快速增长,传输业务下半年有望回暖。公司业务结构变化和市场竞争激烈拉低了公司毛利率,但预计随着下半年传输业务恢复增长,公司整体毛利率将有所修复。公司股权激励带动增长动力,业绩目标托底未来增速。公司行业优势地位稳固,产品线垂直覆盖行业全领域。我们预计公司2022/23年净利润分别为6.37亿元/7.12亿元,yoy+12.21%/+11.91%,折合EPS为0.91/1.02元,目前A股股价对应PE为18/16倍,给予“区间操作”评级。