经济高频周报：政策出台持续稳经济，多数高频指标回升

固收定期策略 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 17 2022年09月25日 《现在是基建发力的稳增长窗口期—固收专题》-2022.9.19 《转债市场调整，成交持续下降—可转债周报》-2022.9.18 《MLF缩量续作，主要经济数据环比回暖—利率债周报》-2022.9.18 政策出台持续稳经济，多数高频指标回升 ——经济高频周报 陈曦（分析师） 张鑫楠（联系人） chenxi2@kysec.cn 证书编号：S0790521100002 zhangxinnan@kysec.cn 证书编号：S0790122030068  政策出台持续稳经济 宏观政策：国务院常务会议听取国务院第九次大督查情况汇报，要求重点推进支持基础设施重点项目建设、设备更新改造等扩投资促消费政策落实，巩固经济企稳基础、促进回稳向上。国家卫健委介绍，截至2021年底，全国60岁及以上老年人口达2.67亿，占总人口的18.9%。预计“十四五”时期这一数字将突破3亿，占比超过20%，我国将进入中度老龄化阶段。2035年左右，60岁及以上老年人口将突破4亿，占比将超过30%，进入重度老龄化阶段。总体上，资本市场内在支撑力度有望逐步增强，有助于国内金融市场抵御外部风险因素扰动，我国股债汇市总体有望保持相对独立和平稳的运行态势。国家发改委体改司副司长蒋毅表示，中国高标准市场建设体系取得新的进展，市场主体总量超过1.5亿户，其中企业4000多万户。中国已成为全球最大网络零售市场，即将成为全球最大的消费市场。 产业政策：工信部将加快推动光伏产业高质量发展，实施“十四五”相关产业规划、光伏制造行业规范条件、智能光伏创新行动计划、光伏产业链供应链协同发展等政策；发布《推动能源电子产业发展的指导意见》，促进太阳能光伏、新型储能电池等创新突破。我国拟修订边境旅游管理办法，落实国务院关于取消“边境旅游项目审批”和“放宽边境旅游管制”的要求。 海外：本周全球多国中央银行大幅提升政策利率。世行行长马尔帕斯：全球经济放缓可能会持续至2023年；强势美元是支撑美国金融市场韧性的部分因素。美国9月NAHB房产市场指数46，连续第九个月下降，续刷2020年5月以来新低，预期47，前值49。英国首相特拉斯希望通过大幅减税来推动经济增长，包括取消全国保险税（NICs）和放弃提高公司税。德国央行表示，由于能源消费减少或实行配给，预计德国经济将在秋季和冬季出现明显萎缩。日本2022年1月至6月出生人口不到40万，同比减少5%，为2000年以来同期最少。 商品：国内商品期货夜盘收盘多数下跌，能源化工品表现疲软。自然资源部将会同相关部门组织实施新一轮找矿突破战略行动，突出紧缺战略性资源，切实增强我国战略性矿产资源保障能力。阿联酋已加快了提高石油产能的计划，希望到2025年实现日产原油500万桶，希望全球转向使用清洁能源的阶段之前充分利用其石油储量。  部分高频指标出现上升 生产端：钢材、汽车类、化工类高频指标呈上升态势。 投资端：地产类高频指标开始回升，基建类高频与上期基本持平，其中沥青开工率出现回升。 消费端：出行方面开始快速回升，轻纺成交达到五年最高，电影仍处最低位。 出口端：价格类指标基本与上期持平，处近五年较高。亚洲其他国家出口额处近五年较高。 价格端：农产品价格多数处近五年中高位置。工业品价格基本全部处近五年最高。 对于债市来讲，我们建议，警惕一致预期下，存在超预期的调整风险。  风险提示：政策变化超预期；大宗商品价格变化超预期。 相关研究报告 固定收益研究团队 开源证券 证券研究报告 固收定期策略 固定收益研究 固收定期策略 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 17 目 录 1、 政策出台持续稳经济 ................................................................................................................................................................ 4 2、 部分高频指标出现上升 ............................................................................................................................................................ 6 3、 风险提示 .................................................................................................................................................................................. 15 图表目录 图1： 2022年第39周高炉开工率近五年次高............................................................................................................................. 7 图2： 2022年第39周唐山钢厂产能利用率近五年次高 ............................................................................................................. 7 图3： 2022年第39周焦化企业开工率近五年次高 ..................................................................................................................... 7 图4： 2022年第39周公路运价指数近五年最高 ......................................................................................................................... 7 图5： 2022年第39周全钢胎开工率近五年次低 ......................................................................................................................... 8 图6： 2022年第39周半钢胎开工率近五年中位 ......................................................................................................................... 8 图7： 2022年第39周PTA开工率近五年最低 ........................................................................................................................... 8 图8： 2022年第39周PX开工率近五年最低 ............................................................................................................................. 8 图9： 2022年第39周涤纶长丝开工率近五年次低 ..................................................................................................................... 8 图10： 2022年第39周涤纶短纤负荷率近五年中位 ................................................................................................................... 8 图11： 2022年第39周商品房成交面积近五年中位 ................................................................................................................... 9 图12： 2022年第39周钢材价格近五年中位............................................................................................................................... 9 图13： 2022年第39周热轧板卷价格近五年中位 ....................................................................................................................... 9 图14： 2022年第39周螺纹钢价格近五年中位 ........................................................................................................................... 9 图15： 2022年第39周水泥价格近五年中位............................................................................................................................... 9 图16： 2022年第39周混凝土价格出近五年最低 ....................................................................................................................... 9 图17： 2022年第39周沥青价格近五年最高............................................................................................................................. 10 图18： 2022年第39周石油沥青开工率近五年中位 ................................................................................................................. 10 图19： 2022年第39周乘用车零售量近五年中位 ..................................................................................................................... 10 图20： 2022年第39周乘用车批发量近五年次高 .......................................