1 中泰宏观首席分析师 陈兴 博士 执业证书编号：S0740521020001 研究助理 刘雅丽 证券研究报告 【消费观察】促消费政策助力“金九银十” 数据来源：WIND，财联社，中泰证券研究所 风险提示：经济下行，政策变动 2022.09.23 陈兴宏观研究 欢迎关注： 陈兴宏观研究 欢迎关注： 欢迎联系：陈兴 chenxing@r.qlzq.com.cn 中泰宏观 陈兴团队 进入“金九银十”传统消费旺季以来，商务部多次表态将积极有效促进消费，包括组织开展“秋季全国消费促进月”活动，以节兴商；进一步促进汽车、家电、家居等重点领域消费，支持餐饮、住宿等行业恢复发展。在中央层面的倡导下，各地积极出台促消费政策。从消费刺激领域看，本轮促消费政策延续在汽车、家电、家居等耐用品消费，而随着旅游大省海南疫情形势向好，海南积极发放旅游消费券吸引人流。近期文旅部等研究起草《边境旅游管理办法（征求意见稿）》，进一步扩大旅游业的对外开放。9月中下旬以来，全国新增确诊病例持续回落，消费场景恢复带动地产、汽车销售等高频数据现环比改善。我们预计随着疫情好转，受疫情冲击地区服务消费或有脉冲式修复，同时伴随着促消费政策实施及地产竣工端明显改善，汽车、家电等耐用品消费将继续支撑消费回暖。 9月以来全国促消费政策 时间 地区/部门 消费领域 形式 具体内容 2022/9/1 江西 南昌县 住房、汽车、家电、餐饮、文旅 消费券 2022年9月1日至11月30日期间，由县财政投入3000万元，分两期投入，以消费券形式发放，第一期投入1500万元，对在南昌县购买新建商品住房（按合同备案时间），建筑面积90平方米（含90平方米）以上每套发放10000元消费券，建筑面积90平方米以下每套发放5000元消费券，发完为止。消费券使用有效期至2022年12月31日，可用于汽车、家电、餐饮、文旅等消费。剩余款项视情况分批适时投入。 2022/9/7 商务部 家居 - 将进一步丰富政策工具箱，更好发挥家居行业促消费作用。 2022/9/7 河南省 新能源汽车 - 加快促进消费回补，进一步研究出台支持新能源汽车消费的政策措施，积极推动公共领域车辆电动化替代，围绕中秋、国庆等节日组织各类促销活动，释放消费潜力。 2022/9/12 河北省 汽车 补贴 本次活动省级补贴资金补贴对象为全省居民，省级补贴资金用完为止。全省活动截至10月31日结束。参与补贴的汽车品种为7座（含）以下家用轿车（含非运营皮卡）。具体补贴标准：以新车成交价格计算，每购1辆10万元以下的新车，补贴1000元；每购1辆10（含）至20万元的新车，补贴3000元；每购1辆20（含）万元以上的新车，补贴5000元。汽车以旧换新，在新车补贴标准基础上增加500元。 2022/9/16 广东省 家电 以旧换新补贴 今年9月至11月，拟以1亿元来补贴家电“以旧换新”，补贴标准为不超过家电销售价格（发票含税价）的10%，每件家电补贴不超过500元。2022/9/18 海南省 旅游、汽车 消费券 放松限购 发放1亿元消费券提振岛内消费，适度延迟消费券使用期限；各市县政府可在省级消费券基础上，再叠加安排发放消费券。追加安排面向省外游客的5000万元旅游消费券。放宽限购政策大力刺激汽车消费。 3 重要声明 中泰证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。但本公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 投资者应注意，在法律允许的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。 本报告版权归“中泰证券股份有限公司”所有。未经事先本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“中泰证券研究所”，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。