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烯烃早报:地缘冲突或升级,能源带动化工挺价

2022-09-23信达期货石***
烯烃早报:地缘冲突或升级,能源带动化工挺价

能源化工研究 http://www.cindaqh.com/ 1 / 7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 相关资讯 1、市场关注点转向俄原油供应,对冬季供应紧张的担忧超过了对全球经济衰退的担忧,英国央行加息幅度低于预期,国际油价反弹。11月布伦特涨0.63报90.46美元/桶,涨幅0.7%。 2、当地时间9月22日,俄罗斯联邦安全会议副主席梅德韦杰夫通过社交媒体表示,俄罗斯已经宣布,对于新加入俄罗斯的领土,包括战略核武器和新型武器在内的任何俄罗斯武器都可以用于防御。 3、美联储年内第五次大手笔加息揭晓后,全球央行接棒加息。22日,英国央行宣布,加息50个基点至2.25%;瑞士央行宣布加息75个基点,将利率从-0.25%上调至0.5%;日本政府和日本央行入市买进日元,进行了1998年6月来首次外汇干预;此外,南非、菲律宾、印尼、挪威等纷纷实施加息措施。 策略建议 聚烯烃 盘面表现:5日均线走平,20日均线倾斜向上,60日均线倾斜向下,价格企稳反弹至短期均线上方。盘面高位整理,多空博弈激烈。 现货成交:现货市场交投气氛改善有限,石化价格个别涨跌不一,多数稳定,贸易商随行让利报盘走货,终端工厂接货意向欠佳。LLDPE主流价格在8130-8600元/吨。华东拉丝主流价格在8120-8250元/吨。 核心逻辑:观测各项指标来看,9月聚烯烃供需双增,整体仍维持平衡态势,短期两端均无明显驱动,库存的顺畅去化给到多头一定信心。唯一需防范的利空即加息幅度,本周化工板块大概率交易宏观因素,聚烯烃将跟随。 操作建议:空单持有,L止损参考8300,PP止损参考8200。 风险因素:油价暴涨,政策强刺激。 PVC 盘面表现:5日均线斜率趋缓,20日均线走平,60日均线倾斜向下,均线整体呈无序状态。盘面减仓反弹,空头压制减弱。 现货成交:国内PVC市场延续平淡,期货回落调整,现货刚需采购,局部远期成交尚可,主流市场价格重心继续下移。现货市场参与者观望情绪浓厚。华东5型主流价格在6330-6450元/吨。 核心逻辑:“保交楼”等救市政策显然起了一定作用,近两周PVC下游开工快速提升。然而这种好转并未扭转供过于求的局面,上游提负对冲利好,同时市场对于需求长期表现仍悲观。继续增加的库存表明,空头或仍有理由打压价格走势。 操作建议:空单继续持有,止损参考6400-6500。 风险因素:地产相关政策强利好。 烯烃早报:地缘冲突或升级,能源带动化工挺价 烯烃早报 2022年9月23日 报告联系人 研究所能化团队 电话:0571-28132592 信达期货有限公司 CINDA FUTURES CO., LTD 杭州市萧山区宁围街道利一路188号天人大厦19-20层 全国统一服务电话: 4006-728-728 信达期货网址:www.cindaqh.com 能源化工研究 http://www.cindaqh.com/ 2 / 7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 一、聚烯烃 1.生产利润 数据来源:Wind,信达期货研究所 数据来源:Wind,信达期货研究所 数据来源:Wind,信达期货研究所 数据来源:Wind,信达期货研究所 数据来源:Wind,信达期货研究所 数据来源:Wind,信达期货研究所 -3000-2000-1000010002000300040005000石脑油制PE利润 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 元/吨 -3000-2000-100001000200030004000500060007000石脑油制PP利润 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 元/吨 -4000-3000-2000-1000010002000300040005000煤制PE利润 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 元/吨 -4000-20000200040006000煤制PP利润 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 元/吨 -4000-3000-2000-1000010002000外购甲醇制PE利润 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 元/吨 -4000-3000-2000-10000100020003000外购甲醇制PP利润 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 元/吨 能源化工研究 http://www.cindaqh.com/ 3 / 7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 数据来源:Wind,信达期货研究所 数据来源:Wind,信达期货研究所 数据来源:卓创,信达期货研究所 3.基差价差 数据来源:Wind,信达期货研究所 数据来源:Wind,信达期货研究所 -2000-100001000200030004000丙烷制PP利润 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 元/吨 -1000-50005001000150020002500外购丙烯制PP利润 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 元/吨 -600-400-2000200400600800LL 01合约基差 19012001210122012301元/吨 -800-4000400800120016002000PP 01合约基差 19012001210122012301元/吨 2.库存 406080100120140160石化库存 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 万吨 能源化工研究 http://www.cindaqh.com/ 4 / 7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 数据来源:Wind,信达期货研究所 数据来源:Wind,信达期货研究所 数据来源:Wind,信达期货研究所 数据来源:Wind,信达期货研究所 -300-15001503004506005月20日 6月20日 7月20日 8月20日 9月20日 10月20日 11月20日 12月20日 LL 01-05合约价差 1801-18051901-19052001-20052101-21052201-22052301-2305元/吨 -20002004006008005月20日 6月20日 7月20日 8月20日 9月20日 10月20日 11月20日 12月20日 PP 01-05合约价差 1801-18051901-19052001-20052101-21052201-22052301-2305元/吨 -2500-2000-1500-1000-500050010001500LL-PP 现货价差 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 元/吨 -1000-800-600-400-2000200400600LL-PP 01合约价差 19012001210122012301元/吨 能源化工研究 http://www.cindaqh.com/ 5 / 7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 二、PVC 1.生产利润 数据来源:Wind,信达期货研究所 数据来源:Wind,信达期货研究所 数据来源:Wind,信达期货研究所 数据来源:Wind,信达期货研究所 2.库存 数据来源:卓创,信达期货研究所 数据来源:卓创,信达期货研究所 -4000-3000-2000-1000010002000电石法PVC利润 201720182019202020212022元/吨 -500050010001500200025003000350040004500电石法PVC综合利润 201720182019202020212022元/吨 5002500450065008500乙烯法PVC利润 2019202020212022元/吨 -2500-125001250250037505000进口VCM法PVC利润 201720182019202020212022元/吨 010203040PVC华东库存 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 万吨 05101520PVC华南库存 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 万吨 能源化工研究 http://www.cindaqh.com/ 6 / 7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 数据来源:卓创,信达期货研究所 3.基差价差 数据来源:Wind,信达期货研究所 数据来源:Wind,信达期货研究所 免责声明: 本报告版权归“信达期货”所有,未经事先书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发,需注明出处为“信达期货”,且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料,但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议,我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。 0204060PVC华东+华南库存 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 万吨 -3000300600900120015001800V01合约基差 19012001210122012301元/吨 -20002004006008001000120014005月20日 6月20日 7月20日 8月20日 9月20日 10月20日 11月20日 12月20日 V15价差 1801-18051901-19052001-20052101-21052201-22052301-2305元/吨 能源化工研究 http://www.cindaqh.com/ 7 / 7 请务必阅读正文之后的免责条款部分

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