贵金属日报：议息会议前 美元再度走高

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 市场对美联储持续大幅加息的预期愈发坚定，贵金属承压明显，故此当下操作暂时以观望为主，待议息会议结束后，关注贵金属可能出现的反弹机会。 核心观点 ■ 贵金属市场分析 宏观面 昨日经济数据方面仍相对稀疏，但在美联储利率决议临近以及市场对于持续大幅加息的预期不减的情况下，美元再度站上110关口，同时昨日美股继续出现回落，显示出投资者担心美联储激进收紧政策可能使美国经济陷入衰退。在此过程中，贵金属价格仍呈现出震荡偏弱的格局，在美元持续强劲的情况下，贵金属难有良好表现。不过在市场对未来经济展望难言乐观的情况下，贵金属，尤其是黄金资产或许仍在投资组合中有一定作用。明日凌晨将会迎来美联储利率决议，操作上暂时以谨慎态度对待。 基本面 上个交易日（9月20日）上金所黄金成交量为15,842千克，较前一交易日上涨17.66%。白银成交量为580,920千克，较前一交易日下降32.82%。上期所黄金库存为3,036千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日上涨7,289千克至1,351,542千克。 最新公布的黄金SPDR ETF持仓为953.32吨，较前一交易日下降4.63吨。而白银SLV ETF持仓为14,995.46吨，较前一交易日上涨90.27吨。 昨日（9月20日），沪深300指数较前一交易日上涨0.12%，电子元件板块则是较前一交易日上涨0.50%。光伏板块则是与前一日上涨3.33%。 ■ 策略 黄金：中性 白银：中性 套利：暂缓 金银比价：暂缓 期权：暂缓 期货研究报告|贵金属日报2022-09-21 议息会议前 美元再度走高 研究院 新能源&有色组 研究员 陈思捷  021-60827968  chensijie@htfc.com 从业资格号：F3080232 投资咨询号：Z0016047 师橙  021-60828513  shicheng@htfc.com 从业资格号：F3046665 投资咨询号：Z0014806 付志文  020-83901026 fuzhiwen@htfc.com 从业资格号：F3013713 投资咨询号：Z0014433 联系人 穆浅若  021-60827969  muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 贵金属日报丨2022/9/21 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 ■ 风险 美元以及美债收益率持续走高 贵金属日报丨2022/9/21 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 11 目录 策略摘要 ............................................................................................................................................................................................ 1 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 宏观面 ................................................................................................................................................................................................ 5 重要宏观数据及事件概述 ........................................................................................................................................................ 5 近期机构观点 ............................................................................................................................................................................ 5 美债收益率与利差监控 ............................................................................................................................................................ 6 上期所金银持仓与成交量变化情况 ........................................................................................................................................ 6 贵金属ETF持仓跟踪 ................................................................................................................................................................ 7 贵金属套利跟踪 ........................................................................................................................................................................ 7 基本面 ................................................................................................................................................................................................ 9 上海黄金交易所T+d市场监控 ................................................................................................................................................ 9 金银库存情况监测 .................................................................................................................................................................... 9 相关下游行业市场表现概述 .................................................................................................................................................. 10 今日重要数据展望 .......................................................................................................................................................................... 10 图表 图 1: 美国10年期国债收益率丨单位：% ....................................................................................................................................... 6 图 2: 10-2年期利差丨单位：% ........................................................................................................................................................ 6 图 3: 上期所黄金成交量丨单位：千手 ............................................................................................................................................ 7 图 4: 上期所白银成交量丨单位：千手 ............................................................................................................................................ 7 图 5: 黄金ETF持仓量丨单位：吨 ................................................................................................................................................... 7 图 6: 白银ETF持仓量丨单位：吨 ................................................................................................................................................... 7 图 7: 国内黄金期现价差丨单位：元/克 ........................................................................................................................................... 8 图 8: 国内白银期现价差丨单位：元/千克 ....................................................................................................................................... 8 图 9: 黄金内外盘比价丨单位：倍 .........................................