造纸包装行业周观点：国废下行浆市高位，纸价弱势纸企挺价

本周国废黄板纸价格下跌，打包站回收价格缓慢跟跌；浆市高位僵持，现货市场需求起伏有限；包装纸延续弱势，文化纸涨价函频发，市场观望气氛浓厚。维持轻工“增持”评级，推荐标的：太阳纸业、仙鹤股份、五洲特纸、华旺科技、中顺洁柔、晨鸣纸业、恒安国际、百亚股份、豪悦护理、裕同科技、山鹰国际。海外阔叶浆存新产能投放预期，针叶浆稳定性相对较强，国内下游需求支撑欠佳；成品纸终端需求仍需宏观经济支持，特种纸格局更优且盈利弹性更取决于成本端，文化纸行业格局有望持续优化，废纸系原材料掌控能力决定核心竞争力。