本报告是中原证券股份有限公司发布的总量周观点报告，主要分析了中国经济的现状和未来走势。报告指出，消费改善好于预期，经济延续弱复苏。国内层面，8月主要经济数据中，工业增加值同比增长4.2%，投资层面，制造业投资同比增长10%，保持了相对稳定的增速；基建投资同比增长10.37%，依然逆势上扬；地产链依然表现不佳，地产投资跌幅进一步扩张至-7.4%。消费层面，社零同比增长5.4%，其中餐饮类消费、汽车消费均较前值增长明显，而地产相关的家具、家电类消费依然偏弱。出口金额同比增长7.1%，较前值下降10.8%，动能降幅较大，结构上主要是家具等杂项制品动能受损较大。高频数据上，与外贸相关的外贸集装箱吞吐量仍然有较大降幅，同比增长-14.6%，国内高频宏观指数边际有所改善，主要受上游化工产业链以及全球运力的逐步修复贡献。政策上，国常会部署就业支持、制造业纾困政策；央行MLF评价缩量续作，并维持LPR稳定。宏观展望：国际层面，当前美联储鹰派态度明显，预计将保持加息节奏，人民币汇率仍然承压。国内层面的堵点依然集中在地产链条，边际修复仍不明显，当前政策力度略有增强，但短期仍然较难形成有力扩张，预计四季度经济增速略有上扬，但整体延续弱复苏的运行逻辑。
