机械设备行业周报：8月通用设备产量降幅收窄，核电机组审批提速打开千亿设备市场空间

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报● 机械设备 2022年09月19日 8月通用设备产量降幅收窄，核电机组审批提速打开千亿设备市场空间 机械设备 推荐(维持) 核心观点:  市场行情回顾：上周机械设备指数下跌5.93%，沪深300 指数下跌3.94%，创业板指下跌7.10%。机械设备在全部28 个行业中涨跌幅排名第22 位。剔除负值后，机械行业估值水平28.5（整体法）。上周机械行业涨幅前三的板块分别是半导体设备、工程机械、检测服务；年初至今涨幅前三的细分板块分别是光伏设备、油气开发设备、半导体设备。  周关注：8月通用设备产量降幅收窄，核电机组审批提速打开千亿设备市场空间 8月制造业投资增速回升，通用设备产量降幅收窄。8 月全国固定资产投资提速，同比增速提高2.8pct 至 6.6% ，季调环比增长0.36%；1-8 月固定资产投资累计同比增长5.8%，增幅环比1-7 月提高0.1pct。其中，8 月制造业投资增速明显上升，同比增长10.6% ，增速环比上升3.1pct；1-8 月累计增速10.0 %，较前7 个月增长0.1pct。基建投资保持高增，单月增速15.4% ，前8 月累计增速10.4%。房地产投资增速降幅继续扩大，投资单月下降13.8% ，1 -8 月累计下降7.4%。8 月我国工业机器人单月产量41261台，同比下降1.1% ，降幅收窄7.7pct；1-8 月累计产量277536台，同比下降10.5%。金属切削机床产量5 万台。同比下降13.5%；1 -8 月累计产量38 万台，同比下降10.5%。 年内核电机组核准数已达10台，2022-2025年核电设备市场空间或达千亿。9 月 13 日召开的国务院常务会议定核准福建漳州二期和广东廉江一期核电项目，至此年内核电机组核准数已达到10 台，为2008年以来数量最多年份。根据《十四五规划和2035年愿景目标纲要》，“十四五”期间，我国核电运行装机容量达到7000万千瓦。按照每台核电机组100 万千瓦装机容量计算，2022 -2025年间，核电建设有望按照平均每年7-8台机组推进。核电设备主要包括核岛、常规岛、辅助设备三部分，分别占核电设备投资的58%、22%、20%。核岛主设备主要包括核反应堆（包括堆芯、压力容器、堆内构件）、反应堆冷却剂泵、蒸汽发生器、控制棒及驱动机构、稳压器、主管道等；常规岛主要由管道系统及冷凝器、汽轮机、发电机、汽水分离再热器组成。核岛设备毛利率一般为30-45%，高于常规岛设备。核电站每千瓦建造成本1.1- 1.8 万元，设备市场空间占比约为建造成本的一半，按照平均每年7-8 台机组推进，则2022-2025 年每年核电市场空间约为825- 1350亿元，对应核电设备市场空间413- 675亿元。  投资建议：长期看好具备较高投资价值的景气赛道优质个股，重点细分方向包括光伏设备（新型电池片产业化带来的设备投资）、新能源汽车相关装备（锂电、氢能、储能、充换电等方向设备投资）、工业机器人、工业母机、专精特新等领域。  风险提示：新冠肺炎疫情反复；政策推进程度不及预期；制造业投资增速不及预期；行业竞争加剧等。 分析师 鲁佩 ：021-20257809 ：lupei_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130521060001 分析师 范想想 ：010-80927663 ：fanxiangxiang_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130518090002 相关研究 【银河机械】行业周报_机械行业_8月挖机销量同比持平，锂电光伏设备迎增量投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_中报板块业绩分化，关注智能机器人新变革下核心零部件投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_8月挖机销量预计仍将承压，看好钙钛矿电池设备投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_7月通用设备边际转弱，电池设备有望受益钙钛矿产业化进程 【银河机械】行业周报_机械行业_7月挖机销量增速拐点显现，关注人形机器人核心零部件环节投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_大宗商品价格走弱，设备企业盈利能力有望修复 【银河机械】行业周报_机械行业_7月PMI跌至荣枯线以下，关注车企一体压铸布局下设备革新需求 【银河机械】行业周报_机械行业_6月通用设备产量增速边际好转，光伏装机有望开启加速模式 【银河机械】行业周报_机械行业_下游需求持续高增，锂电设备企业受益全球动力电池扩产 【银河机械】行业周报_机械行业_6月挖机销量降幅再收窄，关注钙钛矿电池设备投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_6月制造业PMI重回扩张区间，关注下半年通用设备景气回升 【银河机械】行业周报_机械行业_特斯拉人形机器人催生智能机器人新变革，光伏设备迎N型高效电池加速扩产良机 【银河机械】行业周报_机械行业_5月制造业投资增速边际好转，光伏设备受益于光伏行业持续高景气 【银河机械】行业周报_机械行业_5月挖机销量降幅收窄，先导智能获20GWh储能装备大单 【银河机械】行业周报_机械行业_国企改革进入关键年份，三重路径助力企业提质增效 行业周报/机械设备 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 1 目 录 一、周关注：8月通用设备产量降幅收窄，核电机组审批提速打开千亿设备市场空间 ......................................... 2 二、周行情复盘 ................................................................................................................................................................ 3 三、重点新闻跟踪 ............................................................................................................................................................ 6 四、风险提示 .................................................................................................................................................................. 16 行业周报/机械设备 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 一、周关注：8月通用设备产量降幅收窄，核电机组审批提速打开千亿设备市场空间 8月制造业投资增速回升，通用设备产量降幅收窄。8 月全国固定资产投资提速，同比增速提高2.8pct至 6.6%，季调环比增长0.36%；1-8 月固定资产投资累计同比增长5.8% ，增幅环比1-7 月提高0.1pct。其中，8 月制造业投资增速明显上升，同比增长10.6%，增速环比上升 3.1pct；1-8 月累计增速10.0%，较前7 个月增长0.1pct。基建投资保持高增，单月增速15.4%，前8 月累计增速10.4%。房地产投资增速降幅继续扩大，投资单月下降13.8%，1-8 月累计下降7.4% 。8 月我国工业机器人单月产量41261台，同比下降1.1% ，降幅收窄7.7pct；1-8 月累计产量277536台，同比下降10.5%。金属切削机床产量5 万台。同比下降13.5%；1-8 月累计产量38 万台，同比下降10.5%。 年内核电机组核准数已达10台，2022-2025年核电设备市场空间或达千亿。9 月 13 日召开的国务院常务会议定核准福建漳州二期和广东廉江一期核电项目，至此年内核电机组核准数已达到10 台，为2008年以来数量最多年份。根据《十四五规划和2035年愿景目标纲要》，“十四五”期间，我国核电运行装机容量达到7000万千瓦。按照每台核电机组100 万千瓦装机容量计算，2022-2025年间，核电建设有望按照平均每年7-8 台机组推进。核电设备主要包括核岛、常规岛、辅助设备三部分，分别占核电设备投资的58%、22%、20%。核岛主设备主要包括核反应堆（包括堆芯、压力容器、堆内构件）、反应堆冷却剂泵、蒸汽发生器、控制棒及驱动机构、稳压器、主管道等；常规岛主要由管道系统及冷凝器、汽轮机、发电机、汽水分离再热器组成。核岛设备毛利率一般为30-45% ，高于常规岛设备。核电站每千瓦建造成本1.1-1.8 万元，设备市场空间占比约为建造成本的一半，按照平均每年7-8 台机组推进，则2022-2025 年每年核电市场空间约为825- 1350亿元，对应核电设备市场空间413- 675 亿元。 投资建议：长期看好具备较高投资价值的景气赛道优质个股，重点细分方向包括光伏设备（新型电池片产业化带来的设备投资）、新能源汽车相关装备（锂电、氢能、储能、充换电等方向设备投资）、工业机器人、工业母机、专精特新等领域。 行业周报/机械设备 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3 二、周行情复盘 上周机械设备指数下跌5.93%，沪深300 指数下跌3.94%，创业板指下跌7.10%。机械设备在全部28 个行业中涨跌幅排名第22 位。剔除负值后，机械行业估值水平28.5（整体法）。 图1：机械设备指数本周涨跌幅 资料来源：WIND，中国银河证券研究院 图2：机械设备行业估值变化 资料来源：WIND，中国银河证券研究院 上周机械行业涨幅前三的板块分别是半导体设备、工程机械、检测服务；年初至今涨幅前三的细分板块分别是光伏设备、油气开发设备、半导体设备。 图3：机械各细分子行业平均涨跌幅 -10%-9%-8%-7%-6%-5%-4%-3%-2%-1%0%采掘银行食品饮料国防军工休闲服务计算机商业贸易家用电器农林牧渔轻工制造交通运输建筑材料房地产沪深300指数传媒纺织服装钢铁电子通信综合医药生物非银金融机械设备建筑装饰汽车创业板指有色金属化工公用事业电气设备05101520253035402019-012019-022019-032019-042019-052019-062019-072019-082019-092019-102019-112019-122020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-09 行业周报/机械设备 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 4 资料来源：WIND，中国银河证券研究院 表1：机械各板块涨幅前三名标的 板块名称 周涨幅 年初至今涨幅 板块周涨幅前三名标的 标的名称 周涨幅 年初至今 标的名称 周涨幅 年初至今 标的名称 周涨幅 年初至今 轨道交通设备 -5.0% -19.2% 天铁股份 3.2% 0% 工大高科 -2.2% -33% 中国中车 -3.8% -17% 工程机械 -3.9% -29.2% 恒立液压 -0.1%