策略周报：破7，对于A股意味着什么？

人民币破7对A股的影响主要体现在以下几个方面：一是汇率与股指趋势上的一致性，人民币汇率与A股权重指数趋势强相关，二者经常呈同涨同跌走势；二是汇率波动通过汇兑损益以及经营性活动，影响上市公司业绩；三是人民币的快速贬值，确实会对股市形成较大冲击，过去13段快速贬值期A股均有明显下挫，结构上大盘、低估值风格相对占优；四是整数关口得失并没有实质意义，但当汇率重新回到疫情爆发前的水平，意味着从2020年开始，依靠出口红利与提前回收流动性所创造的“以我为主”的货币政策空间已经大幅收窄；面对美元流动性继续收紧的大背景，接下来国内继续独立宽松难度增加。