煤炭行业2022年中报总结及展望报告指出,煤炭行业景气持续验证,煤价中枢上移、盈利再攀新高。一方面,煤价中枢上移再确认,当前运行在1200元水平。另一方面,上市公司经营质量持续改善,盈利续创新高。1)2022年上半年业绩维持高增速,60%上市公司创上市以来新高。2)经营质量改善,盈利水平提升。3)资本开支稳中有增。后期展望——供需结构性错配,煤价弹性被低估。供给:一、增产保供:政策加码,煤炭放量难度依然较大。2022年3月发改委下发《关于成立工作专班推动煤炭增产增供有关事项的通知》,提出从2022年4月1日至6月30日,日均产量达到1100万吨,较2021年11月日均产量增加300万吨。二、产能释放:产能核增持续,但释放速度受限。2022年6月,国家能源局发布《关于做好煤炭产能核增工作的通知》,提出将加快煤炭产能核增工作,对符合条件的煤矿,尽快完成产能核增。需求:一、经济复苏:国内经济复苏,煤炭需求持续增长。二、政策支持:政策支持煤炭消费,煤炭需求有望增加。综合来看,煤炭行业景气度持续高位运行,煤价弹性被低估,行业未来仍有较大发展空间。