2022-9-14焦煤焦炭早报证券代码：839979大越期货投资咨询部单钧投资咨询证：Z0016468联系方式：0575-85226759 每日观点每日观点焦煤：1、基本面：煤矿多维持正常开工，且部分前期因安全隐患影响的煤矿近期多已恢复正常，焦煤供应略有增加，下游采购相对谨慎下，部分煤矿出货稍显压力，厂内焦煤库存略有累积，然考虑到国庆小长假及二十大到来，煤矿或将受安全检查等影响，产量或有收紧预期，同时下游或有一定补库需求；中性2、基差：现货市场价2255，基差286.5；现货升水期货；偏多3、库存：钢厂库存807.9万吨，港口库存215.4万吨，独立焦企库存873.1万吨，总样本库存1896.4万吨，较上周减少8.3万吨；偏多4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多5、主力持仓：焦煤主力净多，多增；偏多6、预期：成材市场表需边际好转，对焦炭仍有需求，然节前个别钢厂对焦炭提降，影响市场悲观情绪继续蔓延，对原料煤采购较为消极，目前焦钢企业多按需采购为主，预计短期焦煤或弱稳运行。焦煤2301：1950空，止损1970。焦炭：1、基本面：焦企整体生产水平相对持稳，多积极出货为主，焦炭发运较为顺畅，由于市场观望情绪浓厚，下游采购意愿不足，部分地区焦企出货节奏有所放缓，部分低品质焦炭资源库存稍显累积，且原料煤降幅不及预期，生产成本压力增加，盈利水平有所下滑；偏空2、基差：现货市场价2720，基差117；现货升水期货；偏多3、库存：钢厂库存619.5万吨，港口库存285.8万吨，独立焦企库存77.9万吨，总样本库存983.2万吨，较上周增加11.1万吨；中性4、盘面：20日线向下，价格在20日线上方；中性5、主力持仓：焦炭主力净多，多增；偏多6、预期：钢厂焦炭刚需仍存，且随着宏观利好政策频现以及成材销售转好，市场情绪有所回暖，叠加焦企入炉煤成本仍保持高位，对焦价挺价心理较强，但部分地区钢厂考虑到当前成本压力较大，终端需求未有明显起色，且利润微薄，对焦价打压意向仍存，预计短期内焦炭或弱稳运行。焦炭2301：2570空，止损2590。 多空因素利多：1、部分焦钢企业原料煤库存降至低位，对焦煤开始适量采购。利空：1、煤价继续回落，对焦炭现货价格的支撑作用减弱。2、钢厂库存已达到中高位水平，对焦炭控制到货情况。3、成材多有累库现象，库存压力渐显 焦煤焦炭基本概览期货9-139-9涨跌期货9-139-9涨跌JM2209210221020J22092600258515JM23011968.5190365.5J230126032548.554.5JM23051680.51632.548J23052450.5241535.5JM2209-JM2301133.5199-65.5J2209-J2301-336.5-39.5JM2301-JM2305288270.517.5J2301-J2305152.5133.519现货9-139-9涨跌现货9-139-9涨跌主焦煤-唐山225522550日照港准一级冶金焦出库价2570252050 基差-焦煤•截止到9月13日，焦煤基差为286.5，现货升水12.71%-1000-50005001000150020000500100015002000250030003500400045002015-01-052015-04-082015-07-062015-10-082016-01-042016-04-062016-07-052016-09-302017-01-032017-04-072017-07-062017-09-292018-01-022018-04-042018-07-052018-10-082019-01-032019-04-082019-07-082019-10-092020-01-032020-04-082020-07-092020-10-122021-01-062021-04-092021-07-092021-10-132022-01-072022-04-132022-07-13基差炼焦煤-唐山期货 基差-焦炭•截止到9月13日，焦炭基差为117，现货升水4.30%-400-2000200400600800100012001400160005001000150020002500300035004000450050002017-05-232018-05-232019-05-232020-05-232021-05-232022-05-23基差准一级冶金焦-日照港期货 港口库存•截止到9月8日，焦煤港口库存为215.4万吨，较上周减少1.7万吨；•焦炭港口库存285.8万吨，较上周减少2.8万吨。0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00147101316192225283134374043464952焦煤港口进口库存201720182019202020212022100.00200.00300.00400.00500.00600.00147101316192225283134374043464952焦炭港口库存201720182019202020212022 独立焦企库存•截止到9月8日，独立焦企焦煤库存873.1万吨，较上周减少4.9万吨；•焦炭库存77.9吨，较上周增加9万吨700.001200.001700.002200.002700.0013579111315171921232527293133353739414345474951焦煤焦化厂库存20172018201920202021202205010015020025013579111315171921232527293133353739414345474951焦炭焦化厂库存201720182019202020212022 钢厂库存•截止到9月8日，钢厂焦煤库存807.9万吨，较上周减少1.7万吨；•焦炭库存619.5万吨，较上周增加4.9万吨800.00900.001000.001100.001200.001300.0013579111315171921232527293133353739414345474951焦煤钢厂库存2017201820192020202120225506006507007508008509009501000812.95837.99868.13848.47854.39846.72835.04834.48869.55874.17881.1889899.42900.07897.22855.73843.59焦炭钢厂库存201720182019202020212022 焦炉产能利用率•全国230家独立焦企样本:产能利用78.6%,周环比增加2.1%。65.0070.0075.0080.0085.0090.0095.0013579111315171921232527293133353739414345474951焦炉产能利用率201720182019202020212022 吨焦平均盈利•全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利8元，较上周减少63元。-400-20002004006008001000120013579111315171921232527293133353739414345474951独立焦化厂吨焦平均盈利20182019202020212022 高炉开工率40.0045.0050.0055.0060.0065.0070.0075.0080.0013579111315171921232527293133353739414345474951高炉开工率201720182019202020212022 高炉生产利润-1000.00-500.000.00500.001000.001500.002000.002500.001173349658197113129145161177193209225241257273289305321337353高炉生产利润201720182019202020212022 铁水产量19020021022023024025026013579111315171921232527293133353739414345474951全国247家钢厂日均铁水产量2019202020212022 证券代码：839979THANKS!地址： 浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 电话： 0575-88333535 E-mail： dyqh@@dyqh.info