1/ 5 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 黑色金属日报 2022年09月06日 焦煤、焦炭日报 第一部分市场信息 第二部分市场研判 【交易策略】 今日煤焦走势偏弱，动力煤市场进入降价通道叠加中蒙铁路通车在即，市场对于焦煤价格较为悲观。短期疫情扩散，钢材需求弱现实弱预期，钢厂利润低位，利润估值重新分配，原料让利下游；焦煤蒙煤通关增量，目前正在兑现预期，通关在逐步增加，预计本周会上700车，且后续会朝着900车迈进，且四季度蒙煤长协有下调预期，长协下调对现有贸易商手里的货会造成压力，短期有加快出货的预期。国外美联储加息节点再次到来，大宗商品承压；国内国庆、二十大等到来，内外宏观交织。短期煤焦跟随成材区间震荡为主，中期房地产未见底叠加利润集中煤端，双焦空配位置今日昨日涨跌今日昨日涨跌今日昨日涨跌01合约24852482.5301合约18561872.5-17J01基差429539-11005合约23512346505合约16151621-6J05基差563676-11309合约2552.52570-1809合约213021300J09基差361452-90J09-J016888-20JM09-JM0127425817JM01基差14412817J01-J05134137-3JM01-JM05241252-11JM05基差3853796J05-J09-202-22423JM05-JM09-515-509-6JM09基差(130)(130)0本周上周涨跌今日昨日涨跌63.7162.191.52067.22067.5-076.1974.311.92493.42493.4056.2255.111.12088.82088.8074.773.231.52009.22009.20229.4225.783.62048.52048.5085.2783.891.42021.92021.901830.81833.3-3本周上周涨跌2095.92095.90163.24168.72-5.514401450-10274.39289.67-15.3200020000870.44847.8622.665.865.85-0.0590.5578.7211.8今日昨日涨跌242.76235.866.9291829180287.2287.6-0.4257925790273127310今日昨日涨跌27102710071591228102810072.248.2524沙河驿蒙5精煤一级焦247家钢厂焦炭库存港口焦煤库存港口焦炭库存230家焦化厂焦煤库存港口一级湿熄焦平仓焦化利润现货利润盘面主力合约利润焦炭现货准一级干熄焦准一级湿熄焦港口准一级湿熄焦平仓230家焦化厂焦炭库存蒙5原煤111家洗煤厂开工率230家焦化厂日均产量230家焦化厂开工率炼焦煤低硫主焦煤中硫主焦煤110家洗煤厂日均精煤库存中国煤矿库存高硫主焦煤肥煤1/3焦煤气煤瘦煤110家洗煤厂日均精煤产量247家钢厂高炉日均产量247家钢厂高炉开工率煤焦库存数据 焦炭盘面焦煤盘面基差煤焦供需焦煤现货研究员：沈恩贤 期货从业证号： F3025000 投资者咨询从业证号： Z0013972 :021-65789219 :shenenxian_qh@chinastock.com.cn 2/ 5 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 不改。 【相关价格】 现货：日照、青岛港焦炭现货现贸易现汇出库：准一级焦平仓价 2500，测算焦炭仓单 2688-2723 元/吨左右。河北唐山蒙古现货主焦 2090 元，单一蒙煤仓单 2090元左右。 【重要资讯】 1、 中钢协：8月下旬重点钢企粗钢日产203.19万吨，环比增长4.56%；钢材库存量1594.30万吨，比上一旬减少138.62万吨、降低8.00%；比上月底（即上月同旬）减少65.36万吨、降低3.94%。 2、【汾渭信息】进口蒙煤讯，近期中蒙主要口岸通关量维持高位， 上周甘其毛都口岸日均通关624车，策克口岸通关256车，均创年内新高，但8月份以来，尤其是8月中下旬开始，由于电煤市场需求旺盛且口岸电煤销售利润远远高于冶金煤销售利润，影响策克及甘其毛都口岸每日通关量中大部分为电煤而非炼焦煤的现象，电煤通关量约占到每日总通关量的70-75%，其中策克口岸通关的电煤多是马克F煤等品牌，甘其毛都口岸通关的电煤以风化煤为主，另外虽然冶金煤市场需求低迷，但是由于贸易商积极拉运抢购可以销往电厂的风化煤，造成甘其毛都口岸25公里短倒汽运费不断走高至250元/吨左右。 3、【汾渭信息】口岸蒙煤讯，由塔本陶勒盖煤矿至噶顺苏海图口岸267公里铁路将于中秋节后正式开始通车，但目前中蒙双方铁路未接轨，从噶顺苏海图口岸到甘其毛都口岸仍有10公里左右需要汽运短倒，因此目前蒙古的铁路通车对目前甘其毛都口岸的通关量没有影响，口岸的通关量仍主要是受海关工作效率及疫情防控等因素制约。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。) 第三部分 相关附图 3/ 5 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 图1：中国炼焦煤价格指数（元/吨） 图2：甘其毛都蒙5精煤价格（元/吨） 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 图3：山西吕梁准一级焦价格（元/吨） 图4：山东港口准一级平仓价（元/吨） 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 图5：主力合约基差价格走势（蒙煤） 图6：焦炭主力合约基差走势（日照港） 数据来源：银河期货、汾渭、Wind 8001300180023002800330038001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月中国炼焦煤价格指数（元/吨）201820192020202120228001300180023002800330038001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月甘其毛都蒙5精煤价格（元/吨）20182019202020212022120017002200270032003700420047001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月山西吕梁准一级冶金焦（元/吨）2018201920202021202215002000250030003500400045001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月山东港口准一级平仓价（元/吨）20182019202020212022-800-300200700120017001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月焦煤主力合约蒙煤基差走势20182019202020212022-800-3002007001200170022001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月焦炭主力合约港口现货基差走势20182019202020212022 4/ 5 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 图7：焦炭09-01合约价差 图8：焦煤09-01合约价差 数据来源：银河期货、汾渭、Wind 图9：独立焦化利润走势（元/吨） 图10：主力合约焦化利润走势（元/吨） 数据来源：银河期货、wind资讯 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个45245445645845104512452022/1/202022/3/12022/4/102022/5/202022/6/292022/8/8焦炭09-01合约价差J1809-J1901J1909-J2001J2009-J2101J2109-J2201J2209-J2301452454456458452022/1/202022/3/12022/4/102022/5/202022/6/292022/8/8焦煤09-01合约价差JM1809-JM1901JM1909-JM2001JM2009-JM2101JM2109-JM2201JM2209-JM2301-400-2000200400600800100012001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月独立焦化吨焦利润（元/吨）20182019202020212022-800-30020070012001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月主力合约焦化利润（元/吨）20182019202020212022 5/ 5 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司 大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn 邮箱：yhqhqgsyb@chinastock.com.cn 电话：400-886-7799