新股覆盖研究：天德钰

天德钰是一家专注于移动智能终端领域的整合型单芯片的研发、设计、销售企业，目前拥有智能移动终端显示驱动芯片、摄像头音圈马达驱动芯片、快充协议芯片和电子标签驱动芯片四类主要产品。公司2019-2021年分别实现营业收入4.64亿元/5.61亿元/11.16亿元，YOY依次为-5.62%/20.83%/98.90%,三年营业收入的年复合增速31.39%；实现归母净利润0.17亿元/0.61亿元/3.29亿元，YOY依次为-0.42%/251.58%/442.13%，三年归母净利润的年复合增速166.75%。最新报告期，2022H1公司实现营业收入6.49亿元，同比增长42.55%；实现归母净利润1.45亿元，同比增长9.17%。公司预计2022年1-9月归属于母公司所有者的净利润约为18,100万元至23,000万元，同比下降约27.01%至7.25%。公司为国内显示驱动领域的领先厂商，积极进行产品迭代，目前产品线已经延伸至TDDI(HD)、穿戴领域AMOLEDDDIC等。公司DDIC核心技术具有高整合及少元件、降低功耗、高分辨率、提高影像质量四个方面的优势。