2022中国科技产业投资机构调研报告

甲子光年ATITEA20252022中国科技产业投资机构调研报告投资逻辑由市场导向型向市场与ESG并重型转变出品机构：甲子光年智库研究指导：宋涛研究团队：王瑞飞发布时间：2022.08.17 甲了光年甲子光年甲下光！Part 01科技产业投资现状目录Part 02科技产业投资机构新类型CONTENTSPart 03科技产业投资新风向甲下元Part04科技产业投资决策要素分析甲子光年Part 05科技产业投后与退出情况Part 06科技产业投资趋势甲子光年www.jazzyear.com 甲子光年1.1市场环境PEST甲子光年科技产业发展的“土壤”已然成热，政策+经济+技术=“催化剂”政策经济国家发展改革委2022年在《促进工业经济平稳增长的若干经济从高速增长转向高质量增长，比如科技行业的勃兴，前政策》中发文着力扩大精准有效投资，各级省政府紧随其两年从全面铺开到精细赛道争相发展，后，先后有超20个省份出台各类投资改革措施与制度。2021年科技类ETF规模持续突破干亿，投资增速快，体量大是当前科技产业投资趋势。科技产业投资在内循环政策推动下绝大多数投资机构在科技产业方助力中国多行业改革与发展。向都有相应布局科技产业化，产业科技化正当时甲了光甲了元传统企业的转型与新兴行业的发展逆全球化趋势明显，国内产业链的都离不开科技的赋能。发展要逐渐实现自主可控，重点在：5个大厂，100所211高校逐步为社会科技产业发展贡献更多掌握核心技术和核心资源，典型的案例就是华为由于缺少芯人才，随着GDP的增长，行业快速发展，705万名IT从业者片设备，对其产业发展造成了不小的冲击。芯片等硬件层科的“贡献”，科技产业正迎来快速发展。技投资的发展将促使一批企业稳定快速发展。甲了社会技术数据来源：甲子光曹库整理，2022年www.jazzyear.com 1.2投资格局分析甲子光年科技产业已是投资机构“必选项”，科技产业融资项目月均达160个口从2022年中国投资机构投资科技产业情况来看，95.3%的投资机构投资项目都包含科技产业，科技产业已是投资机构必须考虑的投资版块。口从2021年1到12月的中国融资项目情况来看，月均融资项目达430个，其中科技类占比37.2%，为160个占比较高图1：2022年中国投资机构投资科技产业情况图2：2021年中国科技产业融资项目情况投资不包含科技产业，4.7%融资项目数量科技产业项目数量科技产业项目增速10.7%0.8%0.7% 0.5% 2.3%5.0%7.6%-4.0%10.4%9.4%11.1%投资包含科技产业，95.3%甲了老年1月2月3月4月5月6月年7月8月9月10月11月12月wwwW.Jazzyear.con 1.2投资格局分析甲下光年甲子光年科技投资数字产业化、产业数字化两手抓，智能制造依旧深受喜爱口据2022年科技投资机构的投资格局显示，机构关于数字产业化和产业数字化的投资力度基本对等甲了口从科技投资机构主投方向来看，智能制造、工业互联网等产业数字化方向相对更受机构喜爱。图1：2022年科技投资机构投资格局图2：2022年科技投资机构主投方向61%下光年甲了光全41%数字产业化41%34%28%甲了光年山28%28%59%18%16%16%13%8%智能人工工业互5G机器人生物大数据信创半导体/自动互联网制造智能联网技术精密仪驾驶医疗甲了光年器甲了老年www.jazzyear.com 甲了光年1.3科技产业生态体系：传统产业投资布局方式甲子光年基于初级数字经济体系的传统科技产业布局已然无法满足新时代经济新动能需求口初级数字经济的产业价值链共有八大环节，总的分为六大关键环节和两大支援环节。关键环节包括上游的底层硬件、基础设施；中游的基础软件、平台以及下游的企业应用和解决方案六大环节，支援环节则包括科技服务和安全两大环节。六大关键环节通过安全和科技服务两个支援环节从旁辅助形成完整的产业价值链最终服务于客户使用。口这种传统的产业布局方式虽然清晰但不全面，同时也无法适应科技产业的快速发展及其格局的变化。图：数字经济的产业价值链分析产业链>上游中游底层硬件基础设施基础软件平台企业应用解决方案关键环节计算操作系统云平台应用款件智慧城市数据库数据平台工业软件智能制造技术平台办公套件智能网联客户使用支援安全环节科技服务数据来源：甲男年暂库整理，2022年www.jazzyear.com 甲子光1.3科技产业生态体系：新型生态体系投资布局方式甲子光年科技产业投资布局体系的升级至关重要，投资机构应尝试构建Web3.0体系下的新生态随着科技产业的飞速发展，全球市场进入Web3.0时代，各种与之相关的新概念新技术层出不穷，建立科技投资新型的生态体系，是投资机构布局的重中之重，图：科技产业新生态体系甲了光年应用层泛娱乐购物B端/虚拟人虚拟活动出行政务C端社交教培虚拟办公G端C端数字藏品营销工业制造党建一用户交互层前端硬件设备XR头显/眼镜脑机接口影音机声控设备噢觉面罩甲了光年触控设备手势识别及控制设备智能体人机交互行业解决方案智慧城市物联网5G工业互联政府金融行业B2C智能制造人工智能智能网联数据要素军工端通用场景2X社交内容创作者罕台VR互动平台数字支付平台一场景端工具软件VR/AR/MR引擎渡染处理3D建模PaaS层交互B2B数据平台人工智能计算机视觉机器学习NLP技术技术端操作服务器交互云服务虚拟化中间件云服务系统操作系统操作系统平台区块链公链私链联盟链软laaS层B2G计算整机超算设备存储数据中心存储设备网络通信设备网络设备基础端硬设施硬件层集成电路芯片元器件..固件内存板卡网卡www.jazzyear.com 甲了老年1.4科技投资机构经营情况甲了光甲子光年“差异”显现，国企央企与政府单位类机构与民营机构收入更容易达百亿口从2021年整体机构经营情况来看，过半机构管理规模在10亿以上但是创收能力较弱收入规模偏低其中个人投资者“资金少”，管理规模较小，收入偏低；民营类机构管理规模超百亿的较多，较多企业收入规模在一亿以内；国企央企与政府单位类机构、外企的管理规模多在50-100亿，且收入规模也较为相似，多在10亿以内。图1：2021年各类投资机构管理规模情况甲了光图2：2021年各类投资机构收入规模情况(单位：人民币)(单位：人民币)■1亿元以下=1-2亿■2亿-10亿3000万以内3000万-5000万■8000万-5亿■10亿-50亿50亿-100亿100亿以上■10亿-30亿=30亿-50亿■100亿以上25%20%36%36%25%20%11%17%41.7%40.0%25%36%30%27%19%70.0%24%20%40%50%27%17%21%甲了光年35%43%20%20.0%整体情况个人投资者国企、央企外企类民营类整体情况个人投资者国企、央企政府单位类政府单位类外企类民营类甲了光节甲了光年www.jazzyear.com 甲了光年1.5科技投资机构基金类型情况甲子光年个人和外企类偏好天使基金和VC基金，政府和民营类涉猎PE基金居多从整体来看，天使基金是科技投资机构最常见的基金类型个人投资者、外企、民营投资机构运作的基金倾向风险更高的天使基金和VC基金，投资风险偏好高于国企、央企等政府背景的投资机构。甲子光年口约17%的国企、央企等政府背景投资机构会选择发行运作母基金，为投资者提供更稳健的投资选择，国企、央企等政府背景投资机构选择最多的基金类型是PE基金，更倾向于选择已经发展成熟的公司进行投资。图：2021年科技投资机构基金类型情况（单位：%）串子光■母基金PE天使基金VC75%80%67%64%58%43%48%甲了光年%6E40%36%%217%光年10%5%整体情况川个人投资者国企央企与政府类外企类民营类甲了光www.jazzyear.com 甲了光1.6科技投资机构基金募集周期和管理费率甲子光年超七成机构偏好9个月内完成融资，管理费率多集中在2%-3%口2022年投资机构平均新备案基金4.5支，过半机构预计新备案基金不超过三个口基金管理费率多集中在2%-3%区间，只有不到一成的机构选择收取3%以上的管理费率，这与科创产业投资回报率高有较大关系图1：2022年机构偏好募集周期（单位：%）甲了光年图2：2022年机构基金管理费率预计（单位：%）超七成机构30%30%浮动费率，5%偏好9个月3%以上, 5%内完成募集1.5%2.0%,21%平均机构募资周期32%为6.7个月15%平均预计管理费率约2.1%5%3-6个月6个月-9个月9个月-12个月2.0%-3.0%3个月以内1年以上58%数据来源：N05单子光年智库投资机构问卷调研，2022年6月www. jazzyear.com10 1.6科技投资机构基金数量和募集规模甲子光年早下光迎平均预计新备案基金4.5支，平均募集规模14.6亿元2022年投资机构平均新备案基金4.5个，其中过半机构预计新备案基金不超过三个-机构预计新基金募集规模多集中在20亿元以下，平均募集规模为14.6亿元，明显高于今年以来全部公募新发基金平均募集规模（9.16亿元），机构对下半年市场的前景持乐观态度。图1：2022年预计新备案基金数量（单位：%）图2：2022年预计新基金募集规模（单位：%）100亿以上甲了光其他,8%15-20个, 5%10%5亿元以下50-100亿元24%平均计划新备案10%10-15个;5%4.5支基金甲子光年平均基金预计募集规模14.6亿元5-10个, 12%3个以内，51%：%20-50亿元18%5-10亿元甲了元甲了光栓15%3-5个,20%下10-20亿元甲了光年23%www.jazzyear.com11 1.7科技投资机构投资行为特征：投资数量与主投金额甲子光年国企背景的投资机构项目数量最高，而民营投资机构的单项目投资金额更高口国企、央企与政府类机构的资产管理规模大，收入高，投资项目数量也明显高于其他类型的投资机构。-民营类投资机构更倾向进行高金额的投资，3000万以上金额的项目占比接近60%，且唯一存在主投金额超一亿的项目。图1：科技投资机构累计投资项目数量（单位：个）图2：2021年科技投资机构主投金额（单位：人民币）=100个以内=100-600个=600个以上■0-500万= 500-1000万=1000-3000万3000-500万：75000万-1亿=过1亿25%20%28%31%50%25%40%50.00%37%38%75%80%25.00%50%65%67%30%23%60%33%25.00%整体情况个人按资者国企、央企与政府类外企类民营类甲了光年整体情况个人投资者国企央企与改府单位民营机构甲了光年www.jazzyear.com12 1.7科技投资机构投资行为特征：投资轮次与退出方式甲子光年目前A、B轮是机构的主要投资轮次，境外或境内IPO是机构最主要的退出方式口整体上看，多数机构投资轮次以A轮、B轮为主，另外PreIPO也是科技投资机构的主要投资轮次之一投资机构更多地通过境外或境内IPO退出方式以获取更高的收益；44%的机构表示有通过协议转让退出的意图；30%通过企业回购退出，而非通过股票公开发行获利。甲子老年图1：2021年科技投资机构投资轮次（单位：%）图2：2021年科技投资机构退出方式（单位：%）62%甲了光年87%F 46%甲了无年36%26%44%甲了光年25%30%34%18%16%15%21%15%3%2%3%种子轮天使轮B伦TCeC伦以后PrelPO定增并购企业回购协议转让整体收购境外IPO境内IPO新三板上市融资人还款其他www.jazzyear.com3 1.7科技投资机构投资行为特征：2022投资力度甲子光年八成机构预计投资项目少于50个，且机构投资规模多在10亿元以内口从整体上来看，科技投资机构2022年预计投资项目数量大部分都在100个以内，且半数以上的机构计划项目数小于50个口只有不到15%的机构表示今年预计投资规模会超过50亿，而六成以上的机构的预计投资额都在10亿以内，多