锂行业周报：供应依旧紧俏，全球锂短缺恐难纾解

供应仍紧俏，市场情绪继续催化锂盐价格上涨。根据SMM统计周内电池级碳酸锂价格49.3万元/吨，较上周上涨0.7万元，电池级氢氧化锂为48.05万元/吨，较上周上涨0.85万元。四川限电结束后，锂盐产量有所提升，百川数据本周国内碳酸锂产量预计为7868吨，较上周增加1058吨，但青海地区仍处于封锁状态，供货受限。 当前市场锂盐现货流通较少，上游锂盐企业的惜售和看涨情绪正在形成相互叠加的正反馈，且下游企业由于价格上涨预期或将加速备货，进一步加速锂盐的涨价。 新能源汽车需求旺盛，销量环比高增长。周内造车新势力公布8月交付数据，哪吒交付16017辆，环比增长14%，同比增长142%；广汽埃安交付27021辆，环比增长8%，同比增长133%；蔚来交付10677辆，环比增长6%，同比增长82%。随着比亚迪、特斯拉等扩产产能释放，9月销售有望再创新高。 国内锂盐龙头业绩再创新高，锂短缺短期恐难纾解。周内国内两大龙头天齐、赣锋公告半年报，2022H1天齐归母净利润为103亿元，同比增长119倍，赣锋归母净利润为72.5亿元，同比增长412%。天齐年报中判断全球锂资源供应增量有限，南美盐湖发现到投产平均耗时7年，澳大利亚锂矿平均耗时4年，下半年锂供需矛盾仍将存在。 国内锂企业迎来黄金时期，未来业绩增长确定性最高。当前全球锂资源供应持续紧张，而国内锂资源严重依赖海外澳大利亚、南美等进口，海外锂精矿不断提价压缩下游产业链的利润。这就需要国内锂企业担当定海神针的作用，国内锂盐湖、锂云母、四川锂矿等企业将迎来发展的黄金时期，我们认为未来2-3年国内锂企业的业绩增长仍是确定性最高的。 重点推荐 我们建议关注：中矿资源、永兴材料、盛新锂能，并维持覆盖公司的评级，盈利预测和目标价不变。 风险提示 宏观环境变化，需求不及预期，政策不确定性增长。 1板块行情 根据长江一级行业划分，有色金属行业本周跌幅为5.2%，排名第30。 图表1：本周，长江一级行业指数涨跌幅 本周有色板块涨幅排名前5的是贵绳股份、玉龙股份、华达新材、志特新材、武进不锈； 跌幅排名前5的是未来股份、鑫铂股份、锐新科技、安泰科技、厦门钨业。 图表2：本周涨幅前10只股票 图表3：本周跌幅前10只股票 2公司新闻跟踪 天齐锂业 2022年半年度报告 天齐锂业发布2022年中期业绩，营业收入约142.96亿元，同比增长508.05%; 归属于上市公司股东的净利润约103.28亿元，同比增长119.37倍;基本每股收益6.99元，加权平均净资产收益率为57.54%。 报告期内，公司生产的主要锂产品销量和销售均价较上年同期均明显增长;联营公司SQM 2022年半年度业绩同比大幅增长，公司在本报告期确认的对该联营公司的投资收益为23.26亿元，公司在本报告期确认的对该联营公司的投资收益较上年同期有较大幅度增长。 赣锋锂业 2022年半年度报告 赣锋锂业发布2022年半年度报告，该公司上半年营业收入为144.44亿元，同比增长255.38%。归属于上市公司股东的净利润为72.54亿元，同比增长 412.02%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为80.32亿元，同比增长861.60%。基本每股收益为3.6元。营业收入增长主要系本期产品产销量及价格齐升所致。 雅化集团 2022年半年度报告 雅化集团发布2022年半年度报告，实现营业收入60.04亿元，同比增长 182.64%。归属于上市公司股东的净利润22.62亿元，同比增长585.30%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润22.48亿元，同比增长611.08%。 基本每股收益1.9629元/股。 中矿资源 关于与宁波韵升共同发起设立合资公司的公告 为充分发挥各自优势，共同就稀土矿的勘探与开发利用进行长期的、深度的合作，以达到各方共赢目的，2022年8月31日中矿资源集团股份有限公司与宁波韵升股份有限公司签署了《投资合作协议书》，双方拟设立合资公司，在非洲收购合适的稀土项目并通过项目公司进行稀土矿的勘探、开发、矿权投资。合资公司的注册资本为5,500万元人民币，其中，本公司持股比例为55%，宁波韵升的持股比例为45%。 明泰铝业 2022年8月经营快报 明泰铝业披露2022年8月经营快报，该公司本月生产铝板带箔9.74万吨，同比下降2%;生产铝型材0.22万吨，同比增长57%。本月销售铝板带箔9.32万吨，同比下降7%;销售铝型材0.22万吨，同比增长47%。 国城矿业 2022年半年度报告 国城矿业发布2022年半年度报告，报告期实现营业收入10.36亿元，同比增长97.51%，归属于上市公司股东的净利润1.27亿元，同比增长4.51%。营收增长主要系报告期内主要产品销售价格上升和公司发展贸易业务增加相关收入所致。 3价格 总结：基本金属、贵金属价格全面下跌，锂盐价格上涨。 基本金属方面：本周LME铜价下跌7.10%，铝价下跌7.43%，锌价下跌11.83%，铅价下跌5.68%，锡价下跌13.51%。 贵金属方面：本周COMEX黄金下跌1.61%，白银下跌4.61%，钯金下跌4.91%，铂金下跌5.19%。 新能源金属方面：本周LME镍价下跌5.55%，钴价下跌1.39%，碳酸锂上涨1.44%，氢氧化锂上涨1.80%。 图表4：LME铜价格(美元/吨) 图表5；LME铝价格(美元/吨) 图表6：LME锌价格(美元/吨) 图表7：LME铅价格(美元/吨) 图表8：LME锡价格(美元/吨) 图表9：COMEX黄金价格(美元/盎司) 图表10：COMEX白银价格(美元/盎司) 图表11：NYMEX铂价格(美元/盎司) 图表12：NYMEX钯价格(美元/盎司) 图表13：LME镍价格(美元/吨) 图表14：长江有色金属网钴价格(元/吨) 图表15：碳酸锂价格（元/吨） 图表16：氢氧化锂锂价格（元/吨） 图表17：长江有色金属网镁锭#1价格(元/吨) 图表18：磷酸铁锂价格(万元/吨) 图表19：三元正极材料价格（万元/吨） 4库存 总结：除铅累库外，其他金属全部去库。 基本金属方面：本周全球显性库存铜去库13590吨，铝去库7063吨，锌去库10632吨，铅累库377吨，锡去库506吨，镍去库626吨。 贵金属方面：黄金去库61.79万金盎司，白银去库345.08万金盎司。 图表20：全球交易所铜库存(吨) 图表21：全球交易所铝库存(吨) 图表22：全球交易所锌库存(吨) 图表23：全球交易所铅库存(吨) 图表24：全球交易所锡库存(吨) 图表25：全球交易所镍库存(吨) 图表26：全球交易所黄金库存(金盎司) 图表27：全球交易所白银库存(金盎司) 5利润 总结：锂盐利润企稳回升，电解铝利润转亏为盈。 碳酸锂利润：目前国内碳酸锂利润在11.56万元/吨，锂盐利润企稳。 电解铝利润：目前国内电解铝利润为-439元/吨，仍在盈亏平衡边缘波动。 图表28：国内碳酸锂利润（万元/吨） 图表29：国内电解铝利润（元/吨） 6风险提示 宏观环境变化，需求不及预期，政策不确定性增长。