疫情拖累2季度盈利，预计下半年盈利将环比改善

本报告对上汽集团的中报进行了点评。上半年，公司实现营业收入3050.18亿元，同比下降14.5%，归母净利润69.10亿元，同比下降48.1%。疫情对供应链产生严重冲击，叠加芯片短缺、动力电池涨价等不利因素，综合导致业绩承压。预计下半年供应链恢复、补贴政策刺激，上汽大众新威然、新朗逸、2022款ID.系列销量爬坡增长，上汽通用锐歌拓展高端电动车市场，新车型有望拉动合资品牌销量回补，促进投资收益企稳回升。预计2022-2024年EPS为1.80、2.12、2.27元，给予2022年12倍PE估值，目标价21.6元，维持买入评级。