宏观专题研究报告：地方审计报告，透露的信息？

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 赵伟 分析师 SAC执业编号：S1130521120002 zhaow＠gjzq.com.cn 杨飞 分析师 SAC执业编号：S1130521120001 yang_fei＠gjzq.com.cn 马洁莹 联系人 majieying＠gjzq.com.cn 地方审计报告，透露的信息？ 近期，多数省市披露的2021年财政审计报告，透露哪些问题，有何解决措施，及潜在影响？本文梳理，可供参考。  一问：地方审计报告，透露哪些问题？专项债使用、政府债务管理等居多 近期，地方财政审计报告密集发布，披露财政预算管理、重要政策落实等审计情况。7月下旬至8月下旬，全国有23个省市公布了2021年审计报告，披露地方财政预算编制、执行、调整、决算等情况的审计，及重大政策措施落实跟踪情况；就相关问题，审计报告建议严格规范政府债务管理、加大政策落实力度等。 专项债使用、地方政府债务管理等方面，已逐步成为地方财政审计的重点。过去三年的审计报告显示，专项债问题被提及比例，由2019年的70%左右上升至90%左右；其中，项目准备不充分、资金被挤占挪用、扩大使用范围、超进度支出等问题较为普遍。同时，对地方政府债务管理的审计也明显加强，审计建议中提及防范风险、加强债务管理的比例由2019年的29%提升至2021年的65%。  二问：报告透露的问题，或如何解决？优化专项债分配、强化各类债务监管 为解决专项债相关问题，专项债额度分配进一步优化、项目审核和全流程监管等明显加强。2021年起专项债额度分配实施“不撒胡椒面”，2022年进一步实施“奖罚分明”，支出进度慢的地区将被扣减额度；同时，财政部开始对专项债项目申报、资金使用等实施全流程穿透式监管。财政部还与发改委合作，加强专项债券重点支持领域、负面清单管理，严格项目审核等，来提高专项债项目质量。 防范化解隐性债务持续推进，部分地区开展全域无隐性债务试点。在地方财政审计报告披露之前，今年财政部已通报十余起地方隐性债务问责案例，相关会议和政策等也反复强调不能新增隐性债务；在此背景下，城投平台带息债务增长已逐步放缓。同时，隐性债务化解在逐步推进，多省市发行特殊再融资券臵换存量债务；广东、上海、北京等财政实力较强的地区进一步开展全域无隐性债务试点。  三问：相关问题化解的影响？资金使用效率提高，但面临稳增长与债务平衡 伴随专项债管理优化等，专项债资金使用效率或有所改善；但疫情反复等，可能影响专项债资金落地节奏。部分地方审计报告显示，2021年专项债闲臵比例约15%左右、较2020年下降近5个百分点。今年额度向优质项目较多、债务压力较小的东部倾斜，东部地区实际支出进度也相对较快；但疫情反复、项目与资金不匹配等，导致上半年专项债资金整体落地偏慢，年中以来资金落地或在加快。 稳增长“加力”下，平衡稳增长与防范化解债务，需要挖掘项目、经济大省和“准财政”等潜力。隐性债务监管趋严下，地方稳增长能力与意愿下降，城投债“借新还旧”居多、公益性项目缺少外部融资等现象突出；土地收入下滑进一步掣肘了稳增长能力、加大债务压制。为此，加强项目储备和审批、加快成熟项目施工，鼓励有条件的省市主动作为，强化政策性银行资金支持等，成重要抓手。 风险提示：政策效果不及预期，疫情反复。 2022年09月01日 “大国财政”系列 宏观专题研究报告 证券研究报告 总量研究中心 “大国财政”系列 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录 1.1、一问：地方审计报告，透露哪些问题？ ..................................................3 1.2、二问：报告透露的问题，或如何解决？ ..................................................4 1.3、三问：相关问题化解，影响几何？ .........................................................6 风险提示： .....................................................................................................8 图表目录 图表1：地方审计报告主要内容 ......................................................................3 图表2：截至8月下旬，多数省市公布财政审计报告 ......................................3 图表3：地方审计报告中专项债管理问题占比提升 ..........................................3 图表4：地方审计报告建议中政府债务管理占比提升.......................................3 图表5： 2021年地方专项债管理主要存在的问题 ...........................................4 图表6： 2021年地方专项债管理存在的问题占比 ...........................................4 图表7：专项债额度分配“不撒胡椒面”.............................................................4 图表8：财政部提出对专项债流程实行穿透式监管 ..........................................4 图表9：2022年，专项债支持领域与负面清单明确 ........................................5 图表10：2022年，专项债项目前期审核趋严 .................................................5 图表11：政策多次强调遏制隐性债务增长等 ...................................................5 图表12：多省市发行特殊再融资券臵换存量债务............................................5 图表13：2021年，专项债资金闲臵情况改善 .................................................6 图表14：2022年新增专项债更向东、中部倾斜..............................................6 图表15：上半年东部地区专项债支出进度普遍较快 ........................................6 图表16：年中以来，地方多方面出台政策加快专项债使用..............................7 图表17：部分地区调整专项债资金用途..........................................................7 图表18：6月以来，沥青开工率不断回升 .......................................................7 图表19：2021年，城投债更多用于借新还旧 .................................................8 图表20：2022年，地方土地财政拖累明显.....................................................8 图表21：各地出台政策加速专项债资金落地...................................................8 图表22：本轮稳增长，预算外资金力度明显提升............................................8 “大国财政”系列 - 3 - 敬请参阅最后一页特别声明 近期，多数省市披露的2021年财政审计报告，透露哪些问题，有何解决措施，及潜在影响？本文梳理，可供参考。 1.1、一问：地方审计报告，透露哪些问题？ 近期，地方财政审计报告密集发布，披露财政预算管理、重要政策落实等审计情况。7月下旬至8月下旬，全国有23个省市公布了2021年审计报告，披露地方财政预算编制、执行、调整、决算等情况的审计，及重大政策措施落实跟踪情况等；根据相关问题，多省审计报告建议深化财政预算改革、严格规范政府债务管理、加大政策落实力度等。 专项债使用、地方政府债务管理等方面，已逐步成为地方财政审计的重点。随着专项债对地方财政的重要性加强，专项债管理问题被审计报告提及比例逐年提升；过去三年的审计报告显示，专项债问题被提及比例由2019年的68%上升至90%左右。同时，地方政府债务管理审计也明显加强，审计建议中提及防范风险、加强债务管理的比例由2019年的29%提升至2021年的65%。 图表1：地方审计报告主要内容 图表2：截至8月下旬，多数省市公布财政审计报告 来源：各地政府网站、国金证券研究所 来源：各地政府网站、国金证券研究所 图表3：地方审计报告中专项债管理问题占比提升 图表4：地方审计报告建议中政府债务管理占比提升 来源：各地政府网站、国金证券研究所 来源：各地政府网站、国金证券研究所 地方审计报告主要内容省级财政管理审计情况省级部门预算执行审计情况重大政策措施落实跟踪审计情况审计建议地区省份公布日期地区省份公布日期海南7月26日四川7月29日广东7月27日云南7月29日山东7月27日重庆7月29日宁夏8月4日青海8月15日安徽7月29日甘肃8月17日北京7月29日内蒙古8月16日福建8月5日陕西未公布河北8月10日西藏未公布江苏8月12日新疆未公布广西未公布贵州未公布湖南7月28日河南7月31日吉林8月3日山西8月1日辽宁8月19日江西8月4日黑龙江未公布湖北未公布东部西部浙江7月27日天津8月18日上海未公布中部东北01530456075902019年审计报告2020年审计报告2021年审计报告(%)地方审计报告提及专项债问题比例0102030405060702019年审计报告2020年审计报告2021年审计报告(%)地方审计报告建议提及加强政府债务管理的比例 “大国财政”系列 - 4 - 敬请参阅最后一页特别声明 专项债管理问题主要在于专项债申报、使用不规范，支出缓慢及投向的项目难以收支平衡等。据地方2021年审计工作报告披露，专项债管理中存在的问题主要有，项目申报不规范、准备不充分，超进度支付工程款，挪用挤占、扩大使用范围，及项目难以运营或运营效果不佳等四类问题；其中，项目准备不充分、挤占挪用等问题较为普遍，近三分之一省市专项债管理存在该问题。 1.2、二问：报告透露的问题，或如何解决？ 为解决专项债相关问题，专项债额度分配进一步优化、项目审核和全流程监管等明显加强。2021年起，专项债额度就已向国家重大战略项目较多的地区“适当倾斜”；2022年“不撒胡椒面”更加明确，专项债额度向“项目储备足的地区倾斜”，并“奖罚分明”对支出进度慢的地区扣减额度。除了额度分配机制的加强，2021 年起财政部也提出对专项债项目的准备、建设、运营及收入情况实施穿透式监管。 图表7：专项债额度分配“不撒胡椒面” 图表8：财政部提出对专项债流程实行穿透式监管 来源：政府网站、财政部、国金证券研究所 来源：政府网站、财政部、国金证券研究所 时间文件/会议主要内容2021/3《关于梳理2021年新增专项债券项目资金需求的通知》既要考虑地方项目资金需求，对国家重大战略项目