2022上半年业绩超出预期，重申“买入”

东方电气（01072 HK）发布了2022年上半年业绩，超出市场预期。公司总收入同比增长22.7%至人民币2790.9亿元，股东净利润增长31.6%至人民币177.4亿元。2022年第二季度，公司季度总收入同比增长16.3%至人民币1380.2亿元，股东净利润增长18.6%至人民币848亿元。公司合并毛利率同比下降1.7个百分点至18.0%，但净利润率同比增长0.4个百分点至6.4%。2022年上半年，公司新订单达到人民币36656亿元，同比增长6.6%。再生能源设备业务将继续推动东方电气的增长，公司业绩可能继续超出预期。根据过去19个月的公开市场风电招标量，我们预计2022-2024年国内新增风电装机容量分别为55GW/75GW/80GW。东方电气在2021年交付了约3.3GW的风力发电机，我们预计其风力发电机交付量将上升。

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