资产配置专题报告：从中报看行业利润的变化与投资启示

本报告主要从2022年中报数据出发，分析了A股上市公司整体盈利增速水平偏弱，且上下游分化明显的情况。上游周期板块盈利效应显著，而中下游行业盈利普遍较弱。报告还从盈利和资本开支的角度，重点关注ROE和资本开支增速“双正”的行业，如：稀有金属、化学原料、煤炭、专用材料、电源设备、云服务、航空航天、发电及电网、黑色家电、家居等。建议投资者关注政策刺激密集型行业和资本开支保持高速增长的高景气细分行业。