2022年下半年业绩预期反弹，“收集”

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国药控股（01099 HK）是一家医药行业公司，其在2022年上半年的业绩表现基本符合预期，营收和股东利润分别同比增长5.0%和3.1%至人民币261,472百万元和人民币3,694百万元。尽管中国的医疗改革政策和城市中的新冠疫情对整个分销行业造成了显著的运营、周转和盈利能力影响，但国药控股在2022年上半年的表现显示了其出色的策略和管理。预计2022年下半年的盈利能力将超过市场预期，随着中国对新冠疫情的防控措施的修改，我们相信从2022年下半年开始，药品分销、医疗器械和零售药店业务都将开始恢复。此外，一些额外因素支持了反弹：1）我们预计医疗器械制造和分销业务将受益于“新的医疗基础设施”计划和高端医疗器械的“国内替代”；2）除了“双渠道”政策支持的处方流出外，零售业务预计也将受益于处方药的在线销售和处方药的在线销售。