周大生（002867.SZ）在2022年第二季度实现营业收入23.44亿元，同比增长43.57%，实现归母净利润2.95亿元，同比下滑21.2%。其中，素金产品实现高速增长，镶嵌/素金/品牌使用费分别为5.1/39.2/3.1亿元，同比增长-43.5%/221.5%/-8.3%。此外，公司携手《国家宝藏》发布“中国国宝艺术典藏金品”，深度演绎东方文化艺术之美。同时，公司加速布局线上渠道，线上渠道实现逆势增长。我们预计公司2022-2024年每股收益分别为1.29、1.54和1.80元，维持公司2022年13倍PE估值，对应目标价16.72元，维持“增持”评级。
