PMI弱企稳

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报告标题：PMI弱企稳，制造业需求端小幅改善

8月制造业PMI指数为49.4%，比上月上升0.4个百分点，显示制造业弱企稳。需求端小幅改善，新订单指数和新出口订单指数均环比提升0.7个百分点，但在手订单指数提升0.5个百分点。供给端持平，生产指数与上月一致，为49.8%。企业未来预期改善，生产经营活动指数环比提升0.3个百分点，从业人员指数环比增加0.3个百分点。

非制造业商务活动指数为52.6%，比上月下降1.2个百分点，仍高于临界点。建筑业商务活动指数为56.5%，低于上月2.7个百分点，小幅回调可能是受到生产端的干扰。土木工程建筑业商务活动指数为57.1%，新订单指数和业务活动预期指数分别升至55.5%和64.1%，表明基础设施项目建设保持较快施工进程。服务业恢复有所放缓，8月服务业PMI指数降至51.9%，比上月回落0.9个百分点。

预计后续PMI会呈现弱企稳的局面，供给端的干扰会逐渐消散。需求端中地产仍可能会是拖累，外需的支撑力度可能会减弱，但是基建会继续发力，支撑经济增长。