短期利润率下滑，维持开店扩张，海伦司越新模式有望带来新的增长点

海伦司是一家餐饮公司，其在2022年上半年的营业收入为8.7亿元，同比增长0.6%。期内整体毛利率为66.0%，同比下降2.7个百分点。公司坚定下沉市场扩张战略，上半年保持开店速度，开店133家，同时调整关闭69家店铺，规模保持迅速增长。但由于5-6月推广促销活动+费用随规模攀升，上半年成本及费用均亦大幅增长。下半年将加大成本管控、更加谨慎加密门店、注重人员优化。公司当前股价对应2023/2024年PE为24/15倍。公司的新模式海伦司越验证效果超预期，盈利性更强，有望得到下一阶段进一步推广成为新的增长点。