银行周报：应对春节流动性需求，央行建立临时准备金动用安排

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_Title] 金融 银行 银行周报（12.25-12.29）：应对春节流动性需求，央行建立临时准备金动用安排 [Table_Summary] 报告摘要 2017年的最后一周（12月25日-12月29）银行板块上涨0.35%，在28个申万一级行业中排名12。本周沪深300指数下跌0.59%，银行板块上涨0.35%，跑赢大盘。个股方面，本周涨幅排名前三的是建设银行、工商银行和农业银行，涨跌幅分别为：6.22%、4.73%、4.36%；涨幅排名最后的三名分别是江苏银行、平安银行和贵阳银行，涨跌幅分别为：-2.39%、-1.63%、-1.4%。 本周，央行表示决定建立“临时准备金动用安排”。在现金投放中占比较高的全国性商业银行在春节期间存在临时流动性缺口时，可临时使用不超过两个百分点的法定存款准备金，使用期限为30天。春节前流动性压力得到了缓解。回顾2017年初，央行也曾推出类似政策，在2017年1月20日宣布将通过“临时流动性便利”（TLF）操作为在现金投放中占比高的几家大型商业银行提供了临时流动性支持，操作期限28天，资金成本与同期限公开市场操作利率大致相同。其目的与本次相同，皆为缓解春节前流动性压力。因而不能将临时准备金动用安排的推出视为货币政策的转向。 行业评级：银行业资产质量企稳，息差边际改善的预期已经逐步得到数据验证。行业净利润增速改善确定性强，行业整体转暖，估值仍有上行空间，维持行业“买入”评级。 重点推荐标的：回顾2017年全年，除次新股外，招商银行、平安银行、建设银行、工商银行等涨幅居前。大行对监管环境的适应、负债端的稳定以及经营上的优势越来越得到市场认可，零售转型较为突出的招行、平安银行也表现亮眼。展望新的年度，我们认为监管不断收紧的环境不会改变，大环境无疑还是更利于大行发展。大行经营稳健、股息率较高、业绩确定性强，值得长期关注。重点标的：工商银行、建设银行、招商银行。 风险提示：监管趋严，需注意政策性风险；银行资产质量问题与实体经济修复情况密切相关，需保持密切关注。  走势对比 [Table_IndustryList] [Table_CompanyInfo] 工商银行(601398) 买入 建设银行(601939) 买入 招商银行(600036) 买入 [Table_ReportInfo] [Table_Author] 证券分析师：董春晓 电话：010-88321827 E-MAIL：dongcx@tpyzq.com 执业资格证书编码： (3%)3%9%15%21%26%17/1/317/3/317/5/317/7/317/9/317/11/3银行 沪深300 [Table_Message] 2018-01-02 行业周报 看好/维持 银行 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 行业周报 P2 银行周报（12.18-12.22）：银信合作新规颁布，加强银信合作监管 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业动态： 1、 央行建立临时准备金动用安排，应对春节期间临时流动性需求 中国人民银行表示，为满足春节前商业银行因现金大量投放而产生的临时流动性需求，促进货币市场平稳运行，支持金融机构做好春节前后的各项金融服务，人民银行决定建立“临时准备金动用安排”。在现金投放中占比较高的全国性商业银行在春节期间存在临时流动性缺口时，可临时使用不超过两个百分点的法定存款准备金，使用期限为30天。 2、 中国11月末银行业金融机构资产总额同比增10% 中国11月末银行业金融机构资产总额244.44万亿元人民币，同比增加10%；中国11月末银行业金融机构负债总额225.37万亿元人民币，同比增长10%。 3、 央行连续三日暂停公开市场操作，单日净回笼500亿 央行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，临近年末财政支出力度加大，对冲央行逆回购到期等因素后仍将继续推高银行体系流动性总量，12月26日不开展公开市场操作。当日有500亿逆回购到期，当日净回笼500亿。 4、 央行发布条码支付规范：非银支付机构应取得许可 人民银行日前发布《中国人民银行关于印发<条码支付业务规范（试行）>的通知》（银发〔2017〕296号），配套印发了《条码支付安全技术规范（试行）》和《条码支付受理终端技术规范（试行）》（银办发〔2017〕242号发布），自2018年4月1日起实施。明确支付机构向客户提供基于条码的付款服务时，应取得网络支付业务许可。明确要求银行、支付机构开展条码支付业务涉及跨行交易时，应当通过人民银行跨行清算系统或者具备合法资质的清算机构处理。 5、 银监会拟对《中国银监会外资银行行政许可事项实施办法》 一是增加了关于外资法人银行投资设立、入股境内银行业金融机构的许可条件、程序和申请材料等规定，为外资法人银行开展对银行业金融机构的股权投资提供了明确的法律依据。二是取消了外资银行开办代客境外理财业务、代客境外理财托管业务、证券投资基金托管业务、被清算的外资金融机构提取生息资产等四项业务的审批，实行 行业周报 P3 银行周报（12.18-12.22）：银信合作新规颁布，加强银信合作监管 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 报告制。三是进一步统一中外资银行市场准入标准：合并支行筹建和开业审批程序，仅保留支行开业审批 公司动态： 1、 江阴银行（002807）发布公告称，收到银监会批复，核准本行的江苏姜堰农村商业银行股份有限公司股东资格。本行持有江苏姜堰农村商业银行股份有限公司股份 8000 万股，持股比例为 10%。 2、 上海银行（601229）披露非公开发行优先股募集说明书。将以票面价格（100元）平价发行不超过2亿股（含2亿股），募集总金额不超过人民币200亿元。 3、 常熟银行（601128）发布首次公开发行部分限售股上市流通公告，本次限售股上市流通数量为 2,846,024 股，上市流通日期为2018年1月2日。 4、 杭州银行（600926）发布公告，大股东红狮集团于2017年12月25日至26日，通过上交所交易系统以集中竞价交易方式增持了公司股份3,007,230股，占公司总股本的比例为0.08%。红狮集团计划于未来六个月内，通过竞价交易方式，以自有资金继续增持公司股份至少1,000万股。 5、 招商银行（601009）发布公告称，于2017年12月26日完成非公开发行2.75亿股境内优先股，募集资金总额人民币275亿元。 6、 江苏银行（600919）首次公开发行限售股上市流通公告，本次限售股上市流通数量为 13,131,792 股，上市流通日期为 2018年1月2日。 7、 交通银行（601328）发布公告称，交银金融资产投资有限公司获准开业。注册资本为 100 亿元人民币，注册地为上海，主要从事债转股及配套支持业务。 8、 上海银行（601229）发布关联交易公告，公司统一给予给予和辉光电不超过等值人民币 24.72 亿元授信额度，给予华力集成电路，不超过等值人民币 20 亿元授信额度。 9、 杭州银行（600926）发布非公开发行优先股挂牌转让公告。本次非公开发行1亿股优先股，募集金额100亿元. 行业周报 P4 银行周报（12.18-12.22）：银信合作新规颁布，加强银信合作监管 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P5 银行周报（12.18-12.22）：银信合作新规颁布，加强银信合作监管 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行情回顾 本周（12月25日-12月29）银行板块上涨0.35%，在28个申万一级行业中排名12。本周沪深300指数下跌0.59%，银行板块上涨0.35%，跑赢大盘。个股方面，本周涨幅排名前三的是建设银行、工商银行和农业银行，涨跌幅分别为：6.22%、4.73%、4.36%；涨幅排名最后的三名分别是江苏银行、平安银行和贵阳银行，涨跌幅分别为：-2.39%、-1.63%、-1.4%。 图 1、本周各行业收益率（2017年12月25日-2017年12月29日） 资料来源：WIND，太平洋证券 图 2、今年以来各行业收益率（2017年1月1日-2017年12月29日） 资料来源：WIND，太平洋证券 -4.0%-3.0%-2.0%-1.0%0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%5.0%有色金属 汽车 房地产 机械设备 休闲服务 纺织服装 综合 采掘 交通运输 建筑材料 钢铁 银行 化工 轻工制造 食品饮料 医药生物 建筑装饰 电气设备 传媒 商业贸易 国防军工 农林牧渔 公用事业 计算机 电子 通信 家用电器 非银金融 -4.0%-3.0%-2.0%-1.0%0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%5.0%有色金属 汽车 房地产 机械设备 休闲服务 纺织服装 综合 采掘 交通运输 建筑材料 钢铁 银行 化工 轻工制造 食品饮料 医药生物 建筑装饰 电气设备 传媒 商业贸易 国防军工 农林牧渔 公用事业 计算机 电子 通信 家用电器 非银金融 行业周报 P6 银行周报（12.18-12.22）：银信合作新规颁布，加强银信合作监管 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 图表1 A股个股市场表现 [Table_AStockInfo] 股票名称 本周涨跌幅（%） 本月涨跌幅（%） 本周换手率（%） 2017年动态PE 本周涨跌幅前10 建设银行 6.22 10.03 0.22 3.01 工商银行 4.73 5.26 0.31 3.02 农业银行 4.36 2.41 0.44 2.5 江阴银行 4.15 0.61 12.36 7.77 杭州银行 3.97 (3.6) 8.05 2.98 张家港行 2.27 2.18 77.44 11.16 中国银行 1.79 1.28 0.27 2.63 无锡银行 1.55 (2.72) 30.99 5.83 吴江银行 0.98 (4.19) 39.95 5.38 常熟银行 0.28 (2.86) 6.09 5.44 本周涨跌幅后10 江苏银行 (2.39) (5.28) 3.23 2.85 平安银行 (1.63) 2.31 3.91 3.95 贵阳银行 (1.4) (6.9) 4.72 2.97 北京银行 (1.11) (3.25) 1.13 2.45 民生银行 (0.94) (4.98) 0.82 2.35 招商银行 (0.92) 1.43 1.03 4.06 上海银行 (0.84) (6.53) 2.48 2.47 华夏银行 (0.66) (3.12) 0.7 2.3 南京银行 (0.51) (4.09) 1.63 2.41 兴业银行 (0.29) (2.64) 1.58 2.29 资料来源：Wind，太平洋研究院整理；本周换手率基准为自由流通股本 行业周报 P7 银行周报（12.18-12.22）：银信合作新规颁布，加强银信合作监管 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 图表2 未来三个月大小非解禁一览 [Table_NotFloat] 简称 解禁日期 解禁数量(万股) 总股本 解禁前流通A股 解禁前占比(%) 常熟银行 2018-01-31 133.54 222,272.80 99,336.04 44.69 常熟银行 2018-02-28 230.19 222,272.80 99,336.04 44.69 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 图表3 本月大宗交易一览 [Table