2022年中报点评：代理产品持续强劲，非新冠自主业务有待放量

智飞生物是一家疫苗和生物制品公司，2022年中报显示其营收和净利润均有所增长，其中自主产品剔除新冠业务同比增长25.95%，代理产品收入表现强劲，收入同比增长134.44%。公司正在研发多款产品，包括23价肺炎、狂苗、四价流感等，有望陆续上市。公司预计2022-2024年营业收入分别为464.44/568.15/660.91亿元，归母净利润分别为63.36/83.11/100.01亿元，维持“买入”评级。风险提示包括产品销售不及预期、在研进度不及预期和政策变动等。