受益下游需求扩张，业绩拐点已至

国金证券对合锻智能（603011.SH）进行了首次评级，给予“买入”评级。公司是新能源与汽车领域的液压机龙头企业，受益于下游需求扩张，业绩拐点已至。预计2022-2024年公司营收分别为18.40/25.51/34.52亿元，归母净利润为1.28/2.25/3.47亿元，对应PE分别为31X/18X/12X。风险提示包括汽车、航空航天领域需求不及预期、原材料价格上涨风险、新品技术研发进度不及预期、股东减持风险。