有色金属行业周报：限电扰动供应，支撑有色金属价格

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报● [Table_IndustryName] 有色金属行业 [Table_ReportDate] 2022年08月29日 [Table_Title] 行业深度报告模板 限电扰动供应，支撑有色金属价格 有色金属行业 [Table_InvestRank] 推荐 维持评级 核心观点: [Table_Summary]  市场行情回顾：本周上证指数下跌0.67%，报3236.22点；沪深300指数下跌1.05%，报4107.55点；SW有色金属行业指数本周上涨0.08%，报5422.42点。在A股31个一级行业中有色金属板块涨跌幅排名第12名。分子行业来看，本周有色金属行业5个二级子行业中，贵金属、能源金属分别上涨2.13%、1.95%，工业金属、小金属、金属新材料下跌0.23%、0.91%、6.41%。  重点金属价格数据：本周上期所铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于63690元/吨、18860元/吨、25800元/吨、15020元/吨，174200元/吨、197380元/吨，较上周变动幅度分别为2.31%、2.11%、3.82%、0.23%、1.99%、-0.54%。本周COMEX黄金、白银分别收于1750.80美元/盎司、18.78美元/盎司，较上周变动幅度分别为-0.69%、-1.54%。本周氧化镨钕、氧化铽、氧化镝、烧结钕铁硼N35毛坯分别收于63.25万元/吨、1305万元/吨、218.5万元/吨，199.5元/公斤，较上周变动幅度分别为-10.60%、-3.51%、-2.67%、-6.99%。本周电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、澳洲锂精矿价格分别收于489123元/吨、472500元/吨、490916元/吨、6400美元/吨，较上周变动幅度分别为0.72%、1.29%、0.00%、0.00%。本周国内电解钴、MB电解钴、四氧化三钴、硫酸钴分别收于35.5万元/吨、25.48美元/磅、22.6万元/吨、5.9万元/吨，较上周分别变动1.43%、2.72%、2.96%、1.72%。  投资建议：在持续高温导致国内部分地区能源电力供应紧张，限电下国内电解铝产能被迫减产。四川省省内107万吨电解铝产能基本全部停产，叠加重庆地区限电错峰生产影响部分产能，河南亦受到电力不足影响少量减产，而复产新投产速度放缓，使国内整体电解铝开工产能周比减少40.5万吨。海外方面因担忧俄罗斯暂停天然气供应升级推升欧洲天然气期货价格创下历史新高，欧洲能源危机升级以及罢工事件频出使欧洲电解铝产能减产风险上升，目前已有多家欧洲铝厂宣布减产计划。虽然鲍威尔在全球央行年会表态释放鹰派信号，但也透露出能源价格强势或将引发通胀持续高企。能源问题再度发酵，将使耗能最多的金属电解铝供应端的不确定性增加，海内外因能源对电解铝的减产，将对电解铝价格形成支撑，建议关注神火股份（000933）、云铝股份（000807）、天山铝业（002532）。四川用电紧张使四川锂盐生产商全部停产，叠加青海地区受疫封控，使本周国内锂盐供应大幅减少。据百川盈孚统计，本周国内碳酸锂产量较上周减少14.63%，氢氧化锂产量较上周减少15.81%。而锂盐需求在正极材料厂商大规模扩产以及旺季来临前产业链补库存的推动下，下游需求量明显增加，询货询价积极。本周国内锂盐价格继续上张，工业级碳酸锂、电池级碳酸锂价格分别上涨3500元、6000元/吨。国常会决定延续免征新能源汽车购置税政策至明年年底，随着下游新能源汽车旺季的来临，进而青海盐湖冬季的减产以及年底与明年初新增正极材料产能投产前的备货库存，预计锂盐价格下半年将持续高温，继续推荐锂资源板块，建议关注赣锋锂业（002460）、天齐锂业（002466）、中矿资源（002738）、永兴材料（002756）、西藏矿业（000762）、盛新锂能（002240）、融捷股份（002192）、江特电机（002176）。 [Table_Authors] 分析师 华立 ：021-20252629 ：huali@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130516080004 阎予露 ：010-80927659 ：yanyulu@chinastock.com.cn 分析师登记编码：s0130522040004 相关研究 [Table_Research] 【银河有色】行业点评_稀土第二批指标增幅超预期，龙头集中度再提升20220818 【银河有色金属行业周报】通胀压力缓解美联储加息预期，促有色金属价格展开反弹20220815 【银河有色金属行业周报】Pilbara锂矿拍卖重回涨势，需求成本双催化碳酸锂价格上行20220808 行业周报/有色金属行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 1 目 录 一、有色金属板块行情回顾 ............................................................................................................................................ 2 二、有色金属价格行情回顾 ............................................................................................................................................ 4 （一）基本金属 ........................................................................................................................................... 4 （二）贵金属 .............................................................................................................................................. 9 （三）稀有金属与小金属 .......................................................................................................................... 11 三、行业动态 ................................................................................................................................................................. 15 四、投资建议 ................................................................................................................................................................. 18 五、风险提示 ................................................................................................................................................................. 19 行业周报/有色金属行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 一、有色金属板块行情回顾 截止到8月26日周五收市，本周上证指数下跌0.67%，报3236.22点；沪深300指数下跌1.05%，报4107.55点；SW有色金属行业指数本周上涨0.08%，报5422.42点。2022年以来，SW有色金属行业指数下跌5.72%，同期上证指数下跌11.09%，沪深300指数下跌16.86%。 表1：有色金属与A股综合指数行情回顾 证券代码 证券简称 最新股价 本周涨幅(%) 本月涨幅(%) 年初至今涨跌幅(%) 801050.SI SW有色金属 5422.42 0.08 -1.84 -5.72 000300.SH 沪深300 4107.55 -1.05 -1.50 -16.86 000001.SH 上证指数 3236.22 -0.67 -0.52 -11.09 399001.SZ 深圳成指 12059.71 -2.42 -1.69 -18.83 399006.SZ 创业板指 2640.29 -3.44 -1.13 -20.54 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 在A股31个一级行业中，本周有色金属板块上涨0.08%，涨跌幅排名第12名。分子行业来看，本周有色金属行业5个二级子行业中，贵金属、能源金属分别上涨2.13%、1.95%，工业金属、小金属、金属新材料下跌0.23%、0.91%、6.41%。 图1：A股一级行业周涨跌幅 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 -800%-600%-400%-200%0%200%400%600%800%煤炭农林牧渔石油石化交通运输休闲服务美容护理食品饮料综合商业贸易非银金融银行有色金属传媒化工轻工制造公用事业医药生物建筑装饰纺织服装钢铁环保汽车房地产家用电器通信计算机建筑材料机械设备电气设备国防军工电子 行业周报/有色金属行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3 图2：有色金属二级子行业涨跌幅 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 本周有色金属行业涨幅前五名个股为为中矿资源（+9.88%）、神火股份（+9.25%）、厦门钨业（+9.15%）、索通发展（+9.09%）、银泰黄金（+8.61%），跌幅前五名个股为豪美新材（-13.19%）、有研新材（-15.08%）、大地熊（-15.67%）、博威合金（-18.49%）、博迁新材（-21.31%）。 图3：有色金属行业本周涨幅前五名 图4：有色金属本周跌幅前五名 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 -0.23%2.13%-0.91%1.95%-6.41%-8%-6%-4%-2%0%2%4%工业金属贵金属小金属能源金属金属新材料9.88%9.25%9.15%9.09%8.61%8%8%9%9%10%10%中矿资源神火股份厦门钨业索通发展银泰黄金-13.19%-15.08%-15.67%-18.49%-21.31%-25%-20%-15%-10%-5%0%豪美新材有研新材大地熊博威合金博迁新材 行业周报/有色金属行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 4 二、有色金属价格行情回顾 （一）基本金属 本周上期所铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于63690元/吨、18860元/吨、25800元/吨、15020元/吨，174200元/吨、197380元/吨，较上周变动幅度分别为2.31%、2.11%、3.82%、0.23%、1.99%、-0.54%。本周伦敦LME铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于8129美元/吨、2490美元/吨、3558美元/吨、2000美元/吨、21710美元/吨、24505美元/吨，较上周变动幅度分别为0.63%、4.36%、2.02%、-2.06%、-