轻烹持续高增，复调期待改善

宝立食品发布2022年半年度报告，实现营收9.11亿元，同比增长26.07%；实现归母净利润0.93亿元，同比下降3.86%。其中，22Q2公司实现营收4.87亿元，同比增长21.37%；实现归母净利润0.51亿元，同比增长12.23%。轻烹解决方案业务和厨房阿芬高增长，主要由于受国内疫情影响，家庭消费者对空刻意面等便捷烹饪的轻烹食品的需求增加，同时随着空刻意面品牌知名度的提升。复合调味料和饮品甜点配料业务收入下滑，主要由于上海地区餐饮连锁客户的销售收入下滑明显。22Q2产品结构升级提升毛利率。22Q2公司毛利率为35.0%，同比提升4.5个百分点，主要由于高毛利率的轻烹食品业务占比提升。我们预计公司22-24年EPS分别为0.50/0.69/0.92元，对应PE分别为52.53/37.62/28.19倍，维持“买入”评级。