轻工造纸行业2022年秋季策略报告：地产纾困预期渐起 ，成本下降盈利改善

国泰君安证券2022秋季策略会研报总结如下：

1. 地产绿困预期渐起，成本下降盈利改善轻工造纸行业。
2. 地产销售环节在筑底过程，竣工环节存在改善空间。
3. 民营房企违约潮延，地产行业估值中枢存在修复空间。
4. 原材料价格高位震荡，成品纸终端需求仍较疲弱。
5. 受制于国内边际消费倾向的下降，消费轻工企业短期业绩承压。
6. 电动两轮车受益于“新国标”过渡期截止，需求仍较景气。
7. 整体出口韧性好于预期，但耐用消费品出口动能边际已减弱，关注疫后出行相关产品风险。