研报正文分析了零售潮宏基（002345.SZ）的半年度报告。由于华东地区的疫情影响，公司Q2的收入和业绩都出现了下降。然而，公司的黄金产品和线上销售都实现了增长。公司的传统黄金首饰、线上销售和皮具类产品收入分别实现了12.6亿元、6.5亿元和1.8亿元，同比增长了-9.6%、15.3%和-18.7%。公司的华东地区收入占比为45.4%，同比增长了-13.1%。公司的整体毛利率为32.0%，同比下降了2.6个百分点。公司的费用率为22.0%，同比下降了0.6个百分点。公司的经营性现金流为4.0亿元，同比增长了260.5%。公司的存货为24.1亿元，同比下降了1.7%。公司计划通过与力量钻石合资创建全新品牌，积极布局培育钻石赛道的业务发展。考虑到疫情对Q2业绩造成的影响，公司将在下半年加快生产经营活动，争取完成全年业绩指标。预计公司2022-2024年的EPS分别为0.41、0.50和0.62元，对应公司8月24日收盘价5.26元，22-24年PE分别为13.0X、10.4X和8.5X。首次覆盖给予“增持-A”评级。
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