基本金属日报

LME金属价格表1：LME价格 - 铜、铝、铅、锌、锡、镍金属收盘价日涨跌升贴水升贴水变化铜8023.0-0.05%23.8-27.0 数据来源：金瑞期货研究所铝2429.50.12%10.0-7.0 铅1973.00.36%-5.5 0.8锌3516.5-0.33%74.010.0锡24470.00.20%165.50.5镍21480.0-1.87%-91.5 -2.8 数据来源：Wind，金瑞期货研究所表2：国内期货价格 - 铜、铝、铅、锌、锡、镍金属收盘价日涨跌成交量持仓量铜630400.25%81774134350铝186850.78%187191129136铅150650.17%3442937888锌253651.77%15501497696锡199110-1.33%7076130623镍1772700.65%5899252250数据来源：wind，金瑞期货研究所，注：标的为主力合约基本金属日报2022年8月25日金瑞观点评级：★★金瑞期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分1金瑞网站：www.jrqh.com.cn客服热线：400-888-8208联系人：罗平电话：0755-83679730邮箱：luoping@jrqh.com.cn从业资格号：F3001801金瑞期货有色组李 丽 曾童钟明真 罗平周维刚 龚鸣吴梓杰铜：LME铜跌0.96%,报8027.0美元/吨。上海升水520，广东升水765。广东库存继续走低，升水攀升，已经有对下游消费抑制显现。宏观方面相对平静，市场等待8月26日鲍威尔年会发言。近期随着湖北、安徽等地气温环比回落，限电影响有所缓和，但整体现货紧张格局彻底改善尚需时间，现货偏紧下铜价难跌，如果逼仓情形出现，价格可能继续上行。反弹高度已经到了较为关键的63000阻力位附近，现货偏紧格局预计将持续到9月上旬。维持此前价格观点，建议先行观察价格在63000阻力位附近表现。换月后9月合约持仓量较高，仍有逼仓风险，如果逼仓情形出现，价格可能继续上行至65000高位。策略：产业采购建议保证足够库存，远期订单暂不建议备库。Back结构可能持续或加剧，保值空单建议选择偏远期合约。比值方面，平衡表现为内强外弱，建议关注反套机会。镍：隔夜伦镍继续走弱，收于21480美元/吨，跌410美元或下跌1.87%，沪镍10合约夜盘走低1620元/吨至169150元/吨或下跌0.95%，宏观上市场在等待周末杰克逊霍尔会议主要国家央行行长给出货币政策方向性指引，产业需求不佳，不锈钢严重拖累镍市消费，高温及电力问题影响新能源产业链开工。基本面方面，镍金属内部结构性矛盾突出，镍板资源相对偏紧，镍豆以及新能源中间品货源充足，镍铁过剩。而后市随着印尼新增产能的持续投放，在疲弱需求拖累下镍资源过剩加剧。因此价格上短期维持镍市160000-185000元/吨，LME以21000-24000美元/吨为核心区间的震荡行情。长期角度镍价因全面过剩预期而价格面临下行压力，策略上坚持反弹抛空思路。价格下破震荡区间后将向下寻求新的均衡区间，短期交易上关注挪威罢工对镍冶炼厂的影响以及印尼税收政策走向。投资策略：观望或等待价格反弹远月抛空机会，持有空头关注伦镍21000美元一线支撑力度。风险提示：国内疫情发展、印尼产业政策不确定性、重大不确定性事件。45006500850010500125002022-03-212022-06-21LME铜1400340054002022/3/212022/6/21LME 锌140021400414002022-03-212022-06-21LME 镍 页码一、金瑞观点1金瑞观点1铜锌镍价格走势1表1：LME价格 - 铜、铝、铅、锌、锡、镍1表2：国内期货价格 - 铜、铝、铅、锌、锡、镍11二、铜、铝、铅、锌21、国外市场数据3表3：LME期货持仓3表4：LME期货持仓分布3表5：CFTC持仓分析 -- COMEX 铜3表6：国内现货铜升贴水3表7：LME库存日统计 - 铜4表8：LME库存日统计 - 铝4表9：LME库存日统计 - 铅5表10：LME库存日统计 - 锌6表11：LME库存日统计 - 锡6表12：LME库存日统计 - 镍72. 国内期货市场数据8表11：上海期货交易所库存8表12：上期所主力合约机构持仓排名83. 国内现货市场数据9表13：现货价格9表14：相关产品报价9表15：内外比价及进口盈亏9三、指标说明10四、免责声明11请务必阅读正文之后的免责条款部分2基本金属日报2022年8月25日目录 表3：LME期货持仓品种持仓量日变化铜2385740.16%铝5794420.40%铅823250.38%锌195320-0.31%锡116970.59%镍145964-0.34%数据来源：彭博，金瑞期货研究所表5：CFTC持仓分析 -- COMEX 铜多头空头套期多头空头多头空头多头空头8月16日46797750173741985187562551694031686911409714809数据来源：CFTC网站，金瑞期货研究所表6：国内现货铜升贴水长江有色升贴水上海有色升贴水上海物贸升贴水最小最大最小最大最低最高最低最高最低最高平均价2022/8/24680720480560921061001201101304752022/8/23690730560620951101001201101305302022/8/226907305505901001161001201101304902022/8/196807205005801051201001201101304352022/8/18760800600680100115100120110130640注：数据来源为wind，上海保税库为外高桥市场数据 -- 铜、铝、铅、锌、锡、镍请务必阅读正文之后的免责条款部分3非报告持仓基本金属日报1. 国外市场数据 -- 铜、铝、铅、锌、锡、镍非商业商业总计洋山铜溢价上海电解铜CIF(提单）溢价上海保税库溢价2022年8月25日日期报告持仓 表7：LME库存日统计 - 铜地区地点期始库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比迪拜000000000仁川000000000光阳000000000釜山350500100034050-1000 278006250018柔佛25002500250100巴生港400004000400000新加坡585000585005000850015台湾2512525070024675-450 169757700031亚洲共计66450250170065000-1450 5017514825023安特卫普000000000汉堡990001759725-175 097250100巴塞罗那000000000毕尔巴鄂125001250125000赫尔000000000利物浦000000000来亨000000000的里雅斯特000000000鹿特丹607501255950-125 4255525093弗利辛恩000000000赫尔辛堡000000000欧洲共计16100030015800-300 55015250097巴尔的摩457501004475-100 30501425032芝加哥000000000莫比尔000000000新奥尔良3525031754253800027501897519025050圣路易斯000000000美国共计39825317552542475265022025204500488月24日122375342525251232759007275050525041数据来源：彭博，金瑞期货研究所表8：LME库存日统计 - 铝地区地点期初库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比名古屋000000000横滨000000000釜山13750013750013750100光阳500005000500000仁川000000000柔佛69250069250672520003巴生港166150123001500176950108009525081700046新加坡53400005340005292547501台湾14500037514500062258275057亚洲共计2428501230018752536501080016162592025036安特卫普000000000不莱梅000000000汉堡000000000巴塞罗那000000000毕尔巴鄂1000752500250100赫尔000000000利物浦000000000泰恩-威尔000000000接下一页..................请务必阅读正文之后的免责条款部分基本金属日报2022年8月25日4亚洲欧洲美国合计亚洲欧洲请务必阅读正文之后的免责条款部分 ..................接上一页热那亚000000000来亨000000000的里雅斯特35000350003500100鹿特丹140500251402501390012501弗利辛恩16500016500016500100赫尔辛堡000000000欧洲共计161500100160500139002150013巴尔的摩585007557750557520003芝加哥000000000底特律6600006600023754225064洛杉矶000000000莫比尔000000000新奥尔良000000000圣路易斯000000000托莱多000000000美国共计12450075123750795044250368月24日2714501230020502820751080018347598600035数据来源：彭博，金瑞期货研究所表9：LME库存日统计 - 铅地区地点期初库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比迪拜45000045000437512503柔佛000000000巴生港25002500250100新加坡700007000125575082台湾2817502502817502720097503亚洲共计33400025033400031700170005安特卫普162500162501450175011不莱梅000000000汉堡000000000巴塞罗那25002500250100毕尔巴鄂25002500250100赫尔000000000利物浦000000000泰恩-威尔000000000热那亚000000000来亨000000000的里雅斯特600025575005750100鹿特丹100001000100000弗利辛恩750075075000穆尔代克000000000赫尔辛堡000000000欧洲共计2450025242501625800033巴尔的摩000000000芝加哥000000000底特律000000000洛杉矶000000000莫比尔000000000新奥尔良000000000接下一页..................基本金属日报亚洲欧洲美国欧洲美国合计请务必阅读正文之后的免责条款部分52022年8月25日 ..................接上一页圣路易斯000000000托莱多000000000美国共计0000000008月24日35850027535825033325250007数据来源：彭博，金瑞期货研究所表10：LME库存日统计 - 锌地区地点期初库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销仓单注销占比迪拜195019500195019501950000柔佛000000000巴生港22500025225000145021050094新加坡239002252002390002325065003台湾24325875150252008752492527501亚洲共计7267530503757355028255157521975030安特卫普000000000汉堡000000000不莱梅000000000巴塞罗那000000000毕尔巴鄂250025025000赫尔00