EVA带动业绩上行，大炼化及新材料值得期待

东方盛虹是一家主要从事石化产品的研发、生产和销售的公司。公司上半年实现营收302.42亿元，同比增长15.66%；归母净利润16.36亿元，同比下降44.06%。业绩环比提升主要因为EVA产品在二季度涨价，盈利大幅提升。子公司斯尔邦实现净利润13.4亿，国望高科实现净利润3.01亿，虹港石化实现净利润2.95亿。公司大炼化项目有望在年内正式投产，项目设计原油加工能力1600万吨/年，拥有芳烃联合装置规模280万吨/年，乙烯裂解装置规模110万吨/年，系目前国内单体量大的常减压装置，项目投产后，公司将形成核心原料平台+新能源、新材料等多元化产业链条的“一体化”业务格局，同时公司持续规划炼化下游产能，布局精细化工品细分赛道，预计未来两年将带动公司业绩大幅提升。公司还规划建设EVA等化工新材料项目，包括3套20万吨光伏级EVA、10万吨热熔级EVA：在建800吨P0E中试项目，预计总投资人民币2.04亿元，计划将于今年10月份投料试车；在建2万吨超高分子量聚乙烯，预计总投资人民币4.55亿元，计划将于今年年底投料试车。新项目将增强公司的综合竞争力。我们看好EVA行业未来中长期的继续上涨，维持“买入”评级。